美銀美林中國區行政總裁兼投資銀行業務中國區總裁劉二飛

　　4月9日-11日，博鰲亞洲論壇2010年年會在中國海南博鰲舉行，本屆年會主題為“綠色復蘇：亞洲可持續發展的現實選擇”。在4月9日晚上召開的“資本論壇：經濟轉型中的資本市場定位”上，美銀美林中國區行政總裁兼投資銀行業務中國區總裁劉二飛表示，他認為中國的資本市場屬於發展初期，有點像童工似的，年齡不是很大就開始幹活，得一邊學習、一邊發展，還得一邊為經濟發展發揮作用。所以不成熟的市場自然波動性比較強，投資者有的時候也不夠成熟，炒股心態比較強。

　　以下為美銀美林中國區行政總裁兼投資銀行業務中國區總裁劉二飛的發言實錄：

　　劉二飛：這個題目太大了，我覺得中國的資本市場屬於發展初期，有點像童工似的，年齡不是很大就開始幹活，得一邊學習、一邊發展，還得一邊為經濟發展發揮作用。所以不成熟的市場自然波動性比較強，投資者有的時候也不夠成熟，炒股心態比較強，因為市場很多功能是缺位的，很多監管部門除了行使一般監管的職能之外還要行使其他的職能，整個市場沒有那麼成熟。但是我想，中國的股市在同等時間內，你回顧一下美國、英國、歐洲、台灣、日本的市場，同等時間之內發展時間最快的實際上也有很多不夠成熟。

　　我留意中國市場不斷地成熟和完善，我印象最深的，美國這場經濟危機最危險的時候，受災最嚴重的時候，我記得美國證監會叫停了做空機制，正在這個時候證監會推出了融資融券，我當時還沒明白融資融券是什麼東西，後來明白了融資融券就是買空賣空，這個時候我們國家有這個魄力，能夠在人家叫停做空機制的情況下我們啟動做空機制，説明做空機制有很多東西。最近股指期貨也出現了，這也有很多的風險，證明我們國家的證券市場在不斷完善。

　　我看到我們國家的股市相對於年齡已經發展得非常好了，但我們國家的債券市場相對於股市是滯後的，而且滯後很多。我們的股市就是一個監管者，我們的債市不知道誰監管，人民銀行、證監會、發改委、銀監會對債券市場都有説法，整個監管不夠協調、不夠集中。同時，一個企業要發債不知道找誰批，批的程序相對，公平、公正、公開、透明的機制也沒有完成。四個部門之間萬一齣現協調上有問題，怎麼解決的機制也不明確。我覺得債券市場的發展，從間接融資推動到直接融資是非常必要的。

　　有了債券市場，你看看美國和英國走過的渠道，大的企業信譽好了，就從銀行畢業的，畢業以後就到債券市場上直接融資了，逼著銀行不斷改善服務，使好企業不要畢業，間接融資市場和直接融資市場的相互競爭、相互促進會促進中國資本市場更進一步的發展，也完善了中國整個經濟和資本市場的互動，這個題目太大，因為時間有限就簡單説這麼幾句。

責編：龐帥

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