專題:備戰股指期貨

　　

    截至昨天下午3點，股指期貨的開戶數已超過了5000戶，呈現出開戶加速的態勢。現在，很多人都在議論，股指期貨能夠利用杠桿作用掙大錢，但股指期貨究竟有哪些風險，風險究竟會有多大？不少人在認識上往往還存在誤區，我們對此進行了梳理，來具體了解一下。

    首先，如果你認為通過股指期貨，滿倉操作就能賺大錢那就錯了。由於股指期貨交易採用保證金交易，具有放大效應，有些投資者認為滿倉操作可以賺大錢，由此忽略當行情反向變動，會導致資金出現負數的可能性，這時，你的保證金的杠桿效應，將會放大了你的虧損度。專家提醒説，股指期貨交易必須堅持風險控制為先，切忌滿倉操作。

    其次，許多投資者普現在遍認為，股指期貨的盈虧計算與股票類同，沒有結算價概念。對於這個缺陷，專家強調説，股指期貨交易中的當日結算價，是指某一期貨合約最後一小時成交價格按照成交量的加權平均價，是用於計算浮動盈虧的，而浮動盈虧又決定你的保證金將追加多少。而合約最後交易日的交割結算價，為最後交易日標的指數最後2小時的算術平均價。股指期貨結算價與股票收盤價存在明顯差異。這種交易規則，你需要重點注意。

    另外，有些股民以為股指期貨可以炒新，作為金融衍生品上市，股指期貨將為投資者提供一個新的交易品種，會像新股或者權證一樣，成為資金追捧的對象。專家指出，這個説法是不對的。股指期貨價格不太可能偏離股指現貨價格太遠，股指期貨套利行為，有助於股指期貨價格向現貨價格收斂，一般不會像新股和權證上市初期那樣出現爆炒情形。

    對於投資者認為，在股指期貨市場如果虧損，仍可以像買賣股票一樣捂著，等待解套，專家更是指出，股指期貨交易實行的是當日無負債結算制度。當日結算後，投資者保證金餘額低於規定水平時，將被通知要求及時追加保證金，否則將面臨被強行平倉、乃至爆倉的巨大風險。而且股指期貨還有到期交割制度，到期後該合約將進行現金交割，投資者不能無限期持有，當發現自己的持倉方向與市場背道而馳時，要果斷止損，不能期望像持有股票一樣長期捂著等待解套。

    還有一些投資者認為，由於股指期貨交易的保證金杠桿效應，一旦行情有利，可以賺取幾倍甚至幾十倍的利潤；一旦行情不利，損失的也僅僅是這點保證金。但專家提醒説，股指期貨交易的保證金制度在放大盈利同時，也會放大虧損。一旦行情不利，投資者持有股指期貨頭寸，不僅會把保證金虧光，甚至還會倒欠期貨公司的錢。這種爆倉風險是股票投資所沒有的。

    最後，專家提醒大家説，千萬不要以為股指期貨投資與權證交易類似。由於股指期貨交易與權證交易均採取的是T+0交易制度，因此有些投資者認為股指期貨投資與權證交易類似。對此專家指出，股指期貨具備多空雙向交易、保證金制度、當日無負債結算、強制平倉制度、到期交割等諸多特點，與股票、權證等品種具有明顯的不同。投資者需要好好補課，不要盲目上場，免得損失。

責編：劉岩

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