筆者按:股指仍舊在半年線和年線之間震蕩,短期上下兩難。高含權股裏面的高成長股,展開了搶權和填權的行情。未來繼續關注高含權股裏面的其他高成長股的搶權和填權效應。

　　（一）外圍股市/短線有限利空

　　新華網《經濟數據不及預期 道指收跌52點》“截至收盤,道瓊斯工業平均指數下跌52.68點,跌幅為0.48％,至10836.15點;納斯達克綜合指數下跌16.48點,跌幅為0.68％,至2398.76;標準普爾500指數下跌6.45點,跌幅為0.55％,至1167.72點。惠譽下調葡萄牙主權信用評級,美股低開;經濟數據表明2月耐用品訂單增幅低於預期,美2月份新屋銷量意外下降了2.2％等利空消息促使美股低走,道指收盤跌52點。紐約商品交易所5月期原油期貨合約價格下跌了1.30美元,跌幅為1.6％,收于每桶80.61美元;4月期黃金期貨價格下跌了14.9美元,跌幅為1.4％,收于1088.8美元每盎司;歐洲斯托克600指數收盤微漲0.1％,至262.12點。”

　　簡評:外圍股市強勢整理,但是遭遇葡萄牙主權信用降級的衝擊,表明世界經濟危機的隱患仍舊存在。對於內地股市而言,股指仍舊在半年線和年線之間震蕩,短期上下兩難。但是目前熱點鮮明,那就是高含權股裏面的高成長股,展開了搶權和填權的行情。填權股的代表之一三安光電（600703）短線已經連續上漲三四成。未來繼續關注高含權股裏面的其他高成長股的搶權和填權效應。

　　（二）産業政策動態/間接遠期利好

　　上證《國務院:引導民間資本進入交通電信能源等領域》“溫家寶主持召開國務院常務會議 研究部署進一步鼓勵和引導民間投資健康發展的政策措施。”“會議確定了鼓勵和引導民間投資健康發展的政策措施。一是進一步拓寬民間投資的領域和範圍。通過推進體制改革、健全收費補償機制、實行政府補貼和政府採購、給予信貸支持和用地保障等多種方式,鼓勵和引導民間資本進入交通電信能源基礎設施、市政公用事業、國防科技工業、保障性住房建設等領域,興辦金融機構,投資商貿流通産業,參與發展文化、教育、體育、醫療、社會福利事業。二是推動民營企業加強自主創新和轉型升級。支持民營企業參與國家重大科技計劃項目和技術攻關,幫助有條件的民營企業建立工程技術研究中心、技術開發中心,提高企業技術水平和研發能力。鼓勵民營企業加大新産品開發力度,發展戰略性新興産業,積極參與國際競爭。三是鼓勵和引導民營企業通過參股、控股、資産收購等多種方式參與國有企業改制重組,支持有條件的民營企業通過聯合重組等方式進一步壯大實力。四是建立健全民間投資服務體系。”

　　簡評:上述政策,對於交通電信能源基礎設施、市政公用事業、國防科技工業、保障性住房建設等行業的上市公司的籌資和重組,構成一定程度的支持。

　　（三）財政政策/利好利空並存利空為主

　　香港大公報《周小川:財政政策應最後退》“周小川表示,要有確實數據證明經濟復蘇才能退市。中國人民銀行行長周小川昨日表示,在退出刺激經濟措施前,要有十分確切的數據或跡象證明復蘇。他又認為,撤回財政和貨幣刺激措施需要「先後有序」,財政刺激政策應最後退出。”“國外方面,澳洲率先在去年公佈加息,成為全球首個實施退市的國家;上周代表新興地區的印度亦突然宣佈加息,市場關注鄰近的中國會否跟隨。中國財政部副部長王軍日前出席一論壇上明確表示,當前不宜輕言退出刺激政策,但承認應積極研究退出戰略。”“此外,昨日中國人民銀行宣佈,將於今日（二十五日）發行1600億央行票據,以保持基礎貨幣平穩增長和貨幣市場利率基本穩定。本期央票期限為三個月（91天）,發行量1600億元,到期日為今年六月二十五日。本期中央銀行票據以貼現方式發行,向全部公開市場業務一級交易商進行價格招標,到期按面值100元兌付,到期日遇節假日順延。”

　　簡評:財政政策退出,畢竟是屬於利空。今日（二十五日）發行1600億央行票據,也説明央行繼續回籠資金。這樣看,市場一時還是難起。行情還是局部展開。

　　（四）産業政策/利好

　　新華網《國務院辦公廳發佈加快發展體育産業指導意見》“到2020年,培育一批具有國際競爭力的體育骨幹企業和企業集團,形成一批有中國特色和國際影響力的體育産品品牌;建立以體育服務業為重點,門類齊全、結構合理的體育産業體系和規範有序、繁榮發展的體育市場;形成多種所有制並存,各种經濟成分競相參與、共同興辦體育産業的格局;形成與國際接軌、管理規範、充滿生機活力的體育社會組織體系;居民人均體育消費顯著增加,體育服務貿易較快發展,體育産業從業人數佔全社會就業人數比例明顯提高,體育産業增加值在國內生産總值中所佔比重明顯提高;形成體育公共服務與市場服務相互結合、體育事業與體育産業協調發展的良好局面。”“1。大力發展體育健身市場。2。努力開發體育競賽和體育表演市場。3。積極培育體育仲介市場。4。做大做強體育用品業。5。大力促進體育服務貿易。6。協調推進體育産業與相關産業互動發展。”“(四)加大投融資支持力度。(五)完善稅費優惠政策。(六)加強公共體育設施建設和管理。”

　　簡評:上述政策,對於體育産業中的個股,構成一定程度的利好。目前從行業和板塊熱點看,主要是三網合一、智慧電網、中小板創業板的高含權新股次新股、等等,表現相對突出。可以繼續關注。

　　（五）財稅政策貨幣政策/利好利空並存

　　證券時報《傳印花稅準備金率調整 央行國稅局回應》“受昨日市場風傳證券交易印花稅可能提高,以及存款準備金率將於週末上調的影響,大盤昨日上行動力明顯減弱,尾盤幾度出現放量殺跌。記者就此事詢問央行新聞處和國稅總局有關官員。”“對此,業內專家分析指出,印花稅政策是否調整與股指期貨推出沒有必然聯絡,當前市場狀況下,印花稅政策應維持穩定。”“國稅總局有關官員昨日在接受本報採訪時並未對是否調整印花稅作出明確表態。賀強等業內專家則表示,股指期貨和融資融券推出前並不必對印花稅作出調節。”“稅總局:從歷史看印花稅調整節奏通常是每隔兩年半調整一次。”

　　《準備金率再次上調可能性大》“對於昨日有關本週末存款準備金率可能再度上調的傳聞,申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇表示,3月份準備金率再次上調的可能性較大。根據其對信貸投放壓力、央行貨幣回籠需求的評估,預計3月份準備金率將再次上調0．5個百分點,鎖定資金規模在3000億元左右。而緊隨其後上調的時間之窗可能在4月份和9月份。李慧勇同時表示,由於存款準備金率已高達16．5％,繼續大幅度上調的可能性已經不大,預期年內可能再上調1個百分點。不過如果出現以下兩種情況,存款準備金率被迫大幅度走高的概率將明顯增加:一是信貸控制還是難以達到預期的目標;二是熱錢流入等原因導致外匯佔款再次趨勢性大幅度增加。（深圳商報）”

　　簡評:上述印花稅謠言何來,真是很蹊蹺。不排除帶來新的震蕩。但是,對於高含權股裏面的高成長股的搶權行情而言,可能只是帶來震蕩洗盤和低吸的機會。（葉劍）

責編：曹樹彬

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