2月份各項數據顯示,經濟增長勢頭強勁,三駕馬車對目前經濟增長的貢獻更趨於協調,但“過熱”言之尚早；2月份CPI數據不會導致加息提前，加息最可能的時間窗口為6-9月份——

圖表：2月份我國居民消費價格同比上漲2.7% 新華社發

　　2月份各項數據顯示,經濟增長勢頭強勁,但“過熱”言之尚早；CPI同比漲幅較快，但3月份CPI漲幅可能回落。未來存款準備金率或將再度上調，而何時加息還需觀察通脹的進一步走勢。

　　增長向好未見過熱

　　2月份數據顯示，當月通脹率快速上升，同時，“三駕馬車”增速仍然較快，考慮到基數低的因素，目前宏觀經濟還難言“過熱”。

　　分析人士認為，2月份CPI較快上漲主要是由於季節和結構性因素所引起的。隨著春天的到來，季節的好轉，這些季節性因素的影響會逐漸消失，估計3月份CPI的同比漲幅很有可能會有所回落。

　　國家統計局新聞發言人盛來運11日在新聞發佈會上表示，2月份CPI上漲2.7%，其中主要是由食品價格上漲和居住類價格上漲帶動的。食品類價格在2月份上漲了6.2%，對2月份CPI推高了2.01個百分點。居住類價格2月份上漲3%，影響CPI0.45個點，兩項合計推高CPI2.46個百分點。今年2月份由於春節因素以及全國大部分地區遭遇了雨雪天氣，一些食品的生産，尤其是蔬菜、水果的生産供求關係波動非常大。鮮菜價格2月份同比上漲25.5%，鮮果價格上升了19%，這兩項價格對CPI的影響佔將近1個百分點。

　　盛來運表示，今年的價格變動充滿了複雜性。一方面，存在著價格上漲的壓力，但另一方面，也存在著影響價格下行的因素，例如主要的農産品供給比較充足，而且也建立了收儲制度和市場調節機制，這樣農産品的價格波動會受到一些抑制。另外，現在大多數的工業品是供過於求，總體的供求關係沒有發生變化。

　　興業銀行資金運營中心資深經濟學家魯政委表示，今年2月份CPI環比並不高，無論是食品、還是非食品，其環比顯著低於1995-2009年春節所在月份的平均環比，同時在産能過剩背景下，上遊價格對下游CPI傳導性差。如果年內無突發性“新漲價因素”出現，則CPI實現維持3%以內的目標無憂。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，由於春節後包括豬肉和蔬菜在內的食品價格已經出現明顯回落，預計3月份CPI環比將略有回落。

　　數據顯示，1-2月，經濟增長勢頭較為強勁，“三駕馬車”對目前經濟增長的貢獻更趨於協調。

　　盛來運表示，1-2月份工業生産增長了20.7%，是近年來比較高的月度數據。但去年的1-2月份工業增加值增長速度是3.8%，是全年最低點，由於去年基數比較低，一定程度上推高了今年頭兩個月的增長速度。如果扣除這種翹尾的結構性因素影響，工業增速仍然還是比較正常的，沒有過熱跡象。

　　他還表示，投資增速在高位有些回落，但還是一個比較快的速度。消費是17.9%，穩中趨快。進出口在繼續回升，無論出口或者進口都是大幅度增加，貿易的逆差在大幅度下降。目前還看不出過熱的跡象。

　　哈繼銘認為，數據顯示1-2月私人部門投資加快，主要是房地産開發投資增速加快到31.1%以及消費保持強勁，兩者共同反映了中國內生增長動力強勁。

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