體育用品股是今年內需板塊的焦點，因此，今天推介一隻二線運動用品股——特步國際，香港交易編號是01368。

    特步國際在內地的市佔率達到4.9%，是同規模公司中的龍頭。公司去年中期純利同比上升20.4%，達到3.1億元，毛利率高達38.6%，遠高於同業361度和匹克體育。在剛結束的第三季訂貨會中，集團的訂單金額同比增長23%，其中，重點發展的跑鞋訂單金額更同比上升約四成。

    考慮到耐克、阿迪達斯、李寧、安踏體育和中國動向共佔內地近六成市場，特步國際積極與國外名牌合作，以提高國際形象，進一步搶佔市場。如在2006年，集團獲得內地迪士尼代理權。今年，集團更成為英超球隊伯明翰的贊助商，贊助未來5個賽季的運動服裝。

    市場預測，特步國際的盈利增長將跑贏同業，目前市盈率是15.5倍，股息率約3.76%，估值具有吸引力，值得優先考慮。投資者不妨在50天線4.66港元吸納，目標價是5.5港元，止損價是4.4港元。

責編：劉岩

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