俄羅斯財政部2月7日對外公佈的數據顯示，截至2012年1月1日，俄羅斯國家內債總額達到4.191萬億盧布。而2011年同期，此規模為2.94萬億盧布。這表明，俄羅斯國家內債在一年之內就增加了1.25萬億，增長率為42.5%。在俄目前的國家內債結構中，國家發行債券總額為3.55萬億盧布，同比增長44%；而國家提供擔保總額為0.64萬億盧布，同比增長35%。

　　細心人發現，俄內債規模上一次高增速情況出現在1996年。當年，俄內債總額在一年之內就增長了94%，達到3644.6億盧布。隨後，俄內債增速便得到了有效控制，俄1998年內債規模增長率為7.9%、1999年內債增長率為9.1%。而俄內債總額在2000年還減少了3.5%、在2001年減少了4.3%，在2005年出現了零增長。2005年後，俄內債規模擴大速度有所增加。俄內債增長率在2006年為21.6%，2007年為22.2%，2008年為15.3%。

　　與此形成鮮明對比的是，近3年來，俄羅斯內債規模卻在不斷擴大着。俄內債規模在2009年的增長率為40%，在2010年的增長率為40%，在2011年的增長率為42.5%。這樣，最近3年來，俄羅斯的內債規模從2009年之初的1.5萬億盧布激增至2012年之初的4.2萬億盧布。

　　對於俄內債規模的高速膨脹，俄政府高層認為這並不值得大驚小怪，相反，還應該為國家債務在本國GDP中的佔比並沒有達到“警戒線”而驕傲。俄總理普京今年1月在政府主席團會議上強調，至於2011年年底，俄羅斯國家債務總量目前佔俄GDP的10.4%，其中內債佔7.9%、外債佔2.5%。俄羅斯大多數經濟學者也大體認同政府這種良好感覺，普遍認為俄目前的內債規模是可控的和安全的。

　　正是基於這一判斷，俄財政部制定的《俄2012年-2014年債務政策規劃》仍計劃在未來幾年進一步擴大俄內債規模，即2012年時的內債規模達到6.33萬億盧布，2013年達到7.87萬億盧布，2014年達到9.22萬億盧布。這樣一來，3年過後，俄內債規模將增至目前的2.2倍，屆時，俄內債規模將佔本國GDP的15.5%。

　　不過，有分析人士指出，如果國際油價持續保持高位的話，那麼俄增發內債的規模可能會有所縮減。比如，受國際高油價對俄有利的影響，俄政府於2011年就比原計劃少發行了3000億盧布國家債券。據業內人士對本報記者透露，俄內外債政策主要取決於石油價格。如石油每桶價格下降10美元，俄羅斯國家預算收入將減少5000億盧布，預算赤字將增長1%。

　　為進一步盤活本國內債市場，俄政府目前還在考慮最大程度地允許外國投資者進入俄羅斯國內債務市場的可能性。俄政府很可能於2012年7月開始允許通過國際金融信貸機構進行國內市場金融業務的結算。這樣一來，外資在俄內債市場佔比將大幅度提升，這將有利於促進俄國內債市場的流動性。

　　但俄金融分析師安東薩佛諾夫指出，這種高速增長的內債規模可能導致俄股市疲軟，因為大家開始把投資的注意力從股市轉向債券市場。這將直接影響到許多工業企業和金融領域，造成這些企業融資成本上升、融資難度加大。此外，這還會增加相關企業和居民的債務壓力。

　　本報記者注意到，在國際金融危機大背景下，俄政府在極力控制外債規模的同時，卻無法控制內債增速的飆升。據悉，俄羅斯2011年外債總額達5390億美元，同比增長10.2%。其中，國家政府債務為336億美元，同比增長2.9%；銀行金融領域債務為1642億美元，同比增長13.7%；其他領域債務為3297億美元，同比增長10.6%。對此，有學者指出，雖然政府在國家內部借債比從外部借債要好得多，但還是要關注這些國家內債的償還人和償還方式問題。要知道，國家的政府外債並不能全面反映本國自然人和國有公司外債的真實情況，而這些企業在俄國內都是信譽很好的借貸者。如果這些國有公司直接用內債還外債或用外債還內債的話，那麼這兩種“拆東墻補西墻”的做法都將對俄羅斯經濟穩定帶來新的不確定性。

　　本報莫斯科2月11日電