我國資本市場的發展應服務於國民經濟這個大局。2011年中央經濟工作會議深刻闡述了明年和今後一段時期我國經濟工作的任務，即牢牢把握擴大內需這一戰略基點；牢牢把握髮展實體經濟這一堅實基礎；牢牢把握加快改革創新這一強大動力；牢牢把握保障和改善民生這一根本目的。因此，資本市場的發展應緊緊圍繞上述四項任務。

　　但是，金融産品短缺制約了資本市場對國民經濟的貢獻。主要體現在：

　　首先，金融産品短缺不利於擴大內需。從增量看，目前銀行體系是擴大內需的主要力量，住房、汽車、信用卡成為個人貸款消費的主要方向。2011年中期數據顯示，個人貸款佔貸款總額已達24%，企業貸款投向中也有約20%投向消費行業。相較而言，2011年7011億元股票融資中僅9.3%投向消費行業，28582億元信用債融資中僅3%投向消費行業，資本市場對擴大內需的作用偏弱。從存量看，相對於海外資本市場，當前國內著名的消費品牌在A股上市數量仍然很少，代表現代新興消費的電子商務、品牌服飾、文藝娛樂等領域的公司大多在海外上市，在美國上市的中國概念股中有32%為消費型企業。

　　其次，金融産品短缺不能有效支持實體經濟發展。相對於虛擬經濟而言，實體經濟的發展更需要金融産品提供融資和分散風險的功能。2011年，融資難，尤其是中小企業融資難，已經成為全社會關注的突出問題。這其中，金融産品短缺是根本因素之一。例如，房地産投資信託基金(REITs)缺乏影響公租房建設進程；並購基金等並購重組融資産品的缺乏導致鋼鐵、煤炭、水泥等近幾年産量集中度仍維持在30%(CR5)、20%(CR4)和20%(CR10)的水平，資源達不到有效配置；資産證券化産品的缺乏導致10萬多億地方債的風險大部分積累在銀行體系；高收益債券的缺乏導致溫州等地民間借貸風險頻發。

　　衍生期貨市場尚無法有效分散企業經營風險。除金屬期貨外，其它期貨品種的成交和持倉規模仍較小，不足以承擔風險對衝的工具，如我國能源期貨在2011年的成交量僅相當於美國能源期貨市場的千分之五。從參與範圍來看，目前期貨市場企業法人開戶數佔總開戶數的比例不足5%，通過期貨市場分散風險和套期保值的企業十分有限。

　　第三，金融産品短缺難以推動企業創新。資本市場應當提供全系列的融資産品為企業生命週期中不同階段提供融資服務，如天使投資、風險投資、PE投資、上市融資、過橋融資、債務工具、並購基金等等。以谷歌公司為例，1998年10萬美元的天使投資支持谷歌在車庫內建立第一個數據中心；1999年在2500萬美元的風險投資下谷歌建立了完善的公司研發管理體系和董事會制度；2004年谷歌在納斯達克市場IPO，募集資金230億美元。可見，完整的金融産品體系是支持企業創新的根本。

　　我國資本市場仍缺少推動企業創新的多層次産品體系。2011年，我國中小板和創業板融資規模2275億，但VC投資規模只有600億，其中初創期、擴張期和成熟期投資規模分別佔8%、60%和29%，相互之間嚴重不平衡。2011年美國納斯達克市場融資規模133億美元，但VC投資卻高達123億，其中初創期、擴張期和成熟期的規模分別佔到32%、39%和29%，相互之間比較均衡，能夠滿足企業不同階段的創新需求。

　　第四，金融産品短缺無法發揮改善民生的作用。資本市場主要通過財富效應來增加財産性收入，穩定消費預期從而改善民生。當前我國城鄉居民財産性收入主要集中于房地産和存款，分別佔51%和32%，配置於股票、債券、保險産品僅為13%。而美國居民資産配置比較均衡，股票、不動産和保險養老金配置比例分別為30%、28%和23%，其他20%配置於存款和債券。

　　居民財産配置差異反映了我國金融産品短缺的現狀。我國債券産品中居民可投資的比例不到2%；股票分紅制度不完善和基於股票分紅的産品較少，居民難以通過股票市場獲得穩定收益，A股市場近十年平均分紅率為24%，但股息率僅為2%左右；共同基金産品缺少絕對收益産品，無法滿足居民多樣化財富管理需求，而美國對衝基金規模在2011年達到2萬億美元，已經回到金融危機前水平。