本報記者 朱茵

　　8月市場的悲觀情緒或有所修復。多家券商認為，本月市場可能出現反彈，但反彈空間有限。此外，多數券商對超跌週期股較為青睞，同時表示對未來市場走勢不宜過度樂觀。

　　反彈空間有限

　　多家券商認為，在連續大跌之後，中報利空風險基本釋放，超跌反彈機會開始逐步顯現。在悲觀情緒修復、經濟階段性企穩預期、流動性支撐力度加強背景下，反彈行情有望延續。有券商用“大底雖遠、反彈將至”來形容當前市場。

　　長江證券認為，悲觀情緒在8月可能得到一定修復，主要有兩個方面因素：一是三季度經濟數據有望短暫企穩，帶動風險偏好短期上升；二是當前市場對中長期問題關注非常高，悲觀情緒帶動的估值下滑存在超跌可能。近期，在宏觀數據公佈之後，或存在估值修復帶來的反彈機會。

　　東北證券認為，在大底雖遠、反彈則近的行情中，可關注金融、基建等板塊。當下A股行情更多是沒有根據、缺乏業績驅動的存量資金為主的情緒波動行情。雖然大底尚需時日，但短期而言，經濟面、境外股市的表現與A股均形成了背離，且背離的時差已近拐點。預計二、三季度的經濟增速處於低位，在新的利空衝擊形成之前，股市理論上會略領先於經濟趨勢。信貸餘額增速從年初起已有近6個月的改善、境外股市反彈也已進入第三個月。同時，相對於11月-12月解禁股規模而言，8月-10月解禁規模相對較小。8月市場有望獲得正收益。

　　國泰君安認為，下半年並不僅僅著眼于短期情緒修複式的反彈，在反彈之外其實存在著持續性更強的趨勢性機會，但這要依賴經濟迎來企穩階段。基建投資的恢復有望帶動經濟反彈和企業盈利同比回升，但在市場情緒變化所帶動的反彈轉變成更強趨勢性機會之前還需觀察等待。

　　東海證券則認為，去庫存進程較為緩慢，仍未見到短期內步入尾聲的跡象，基本面並不支撐大幅度的反彈。在市場情緒較低迷，風險偏好下降的情況下，股市在資産配置選擇中的吸引力不足，股市層面的資金面實質改善也將有限。因此，即使出現反彈，也為幅度不太大的超跌反彈，其持續性有限。

　　看好超跌板塊

　　在投資方向上，券商對超跌週期股較為青睞。但多數券商認為不宜過於樂觀，甚至將行情視為交易性機會。

　　東北證券認為，在配置方面，關注金融、鐵路、移動互聯網等行業的機會。貨幣政策微調及藍籌的政策導向利好金融股，鐵路、電網投資的催化劑效果也比較明顯，移動互聯網等信息服務板塊超跌反彈動力較強。

　　東海證券研究所認為，8月可考慮逐步在下跌過程中加倉超跌的週期股，如機械設備、重卡等，以及有望受益於資金面進一步改善的非銀行金融及火力發電板塊。銀行股本月中下旬陸續公佈中報，將出現一定的交易性機會，短期來看機會大於風險。

　　國泰君安在行業配置與主題上關注保險、工程機械、券商、醫藥和房地産等。此外，有券商認為，二級市場低估值引發産業資本舉牌，表明股市繼續下行空間有限。隨著經濟逐步企穩，市場風格有望偏向週期行業。推薦房地産及其下游産業鏈作為核心配置，同時看好農業、化工、食品飲料、醫藥、電子元器件和非銀行金融行業的投資機會。不過，長江證券特別提示，經濟並不是趨勢性的見底回升，因此對反彈幅度不宜過於樂觀。