西部證券：兩市個股超跌反彈 難言反轉

    上周市場突顯絕地反擊，滬指周內一度探低2610點後，在保障房概念股為代表的主打熱點帶動下，兩市多數個股普遍出現超跌反彈，股指技術形態大有大幅逆轉的做多跡象。此外，前期持續調整的中小市值品種也不斷逐步走強，市場先期築底的反彈跡象較為明顯。不過，國內通脹壓力未見頂的緊縮政策環境並未改變，短時題材熱點所支撐的反彈上行空間較為有限，市場整體走勢較難脫離調整形態。結合盤面觀察，除了上週五滬市單日反彈量能重返1400億元上方以外，其餘四個交易日日均成交不過710億元的地量水平，而從市場反彈根基來看，補量週期的完成還處於一個初期階段。除去成交量所必需的回補週期以外，歷來決定做多熱情在於市場熱點的表現。現階段題材品種的盤中活躍，以及中小市值品種的逐步走強，還要在月末中報業績的實際披露情況中不斷得到來自基本面預告持續增長的有力支撐。此前截至23日的統計數據顯示，已發佈2011年中期業績預告的782家上市公司中，超過七成的公司預增，但仍有近三成公司存在業績不良的預虧、預減表現，板塊業績分化的潛在壓力下，結構性的局部行情仍會是近階段的主要市場表現。整體而言，持續調整過後的股指的確處於偏低的估值區域，其本身孕育著不斷演繹超跌反彈的修復要求。不過，熱點題材的展開對市場的反彈驅動作用往往較為有限，在緊縮政策導向和短期流動性背景沒有出現明顯緩和之前，市場固有的築底反彈會繼續以階段性機會而非趨勢性機會來呈現。走勢方面，滬指初上本月初平臺整理的上方位置，能否一舉突破前期巨陰下沿2770點的短期壓力，最需要的是熱點能夠進一步地強勢推進。

      廣發基金：出現系統性機會的概率不是很大

    市場的走向取決於以下四個方面的問題：通脹有沒有見頂、緊縮有沒有到頭、政策會不會放鬆、經濟會不會減速。現在這些問題的答案還不是特別清晰，所以，市場出現系統性機會的概率不是很大。總體上來説，下半年市場會繼續保持震蕩的格局，機會不是特別大，未來一段時間，個股的短線機會很熱鬧，出現過山車行情的股票會很多。

     券商觀點：本週股指衝高回落概率大

    股指本週儘管可能會延續上周快速反彈的態勢繼續上攻，但出現衝高回落的概率要遠遠大於大幅回升。首先，短期的大幅上漲必然會帶來一些短線獲利盤的兌現離場，同時股指突破前期盤整平臺後也會有一部分套牢盤離場，市場拋壓的增大必然帶來股指的回調。其次，從資金面來看，30日是一個重要的期限，在此之前市場整體資金面難言樂觀。最後，7月1日將公佈6月的PMI數據，從匯豐PMI預覽指數的公佈情況來看，6月PMI繼續下行當無疑問，關鍵要看一些細項的表現，這也會在一定程度上對股指構成壓制。

      券商觀點：關注被過度錯殺週期股

    從具體投資策略來看，看好以下階段性投資機會：首先是關注被過度錯殺的週期股，這些行業在繼續景氣的背景下，業績有望帶來驚喜，估值將進一步抬升；其次看好那些政策支持力度較大的行業，譬如保障房供應鏈上的受益板塊；此外，還包括有核心技術、有終端需求、産品定價能力較強的企業和成長確定的優秀上市公司。對於本輪率先下跌並先行企穩的中小板股票，雖然先行企穩，但大部分估值偏高，流動性差，多數只是搏反彈的機會。在部分少數公司中如果通過深入調研挖掘到一些真正的成長企業。但未來一個階段，應在中盤和大盤股票中尋找估值偏低的價值型企業，尤其是那些流動性好，有資金不斷流入的板塊，這類企業規模較大，財務比較穩健，一方面在緊縮環境下抗風險能力強，另一方面可能會在經濟調控中利用自身優勢繼續提高集中度。