【IT商業新聞網訊】（記者 葉舟）兩天，于普通人，轉瞬即逝。但對新東方而言，這兩天卻“度日如年”。因為，一場暴風雨即將來襲。

　　7月18日淩晨，新東方宣佈收到美國證券交易委員會（SEC）關於VIE結構調整調查函件。即質疑“北京新東方教育及其全資子公司整合到一張闔並財務報表中是否有充足的根據。”隨後，新東方股價暴跌34.32%，創下52周新低，盤中最低跌至13.86美元。

　　股價重挫遠沒有就此結束，就在新東方準備坦然配合SEC進行調查之時，做空機構渾水公司于18日將新東方股票評級定為“強烈賣出”，併發布報告稱，新東方財務報告數據造假。誠信出現危機本就讓中概股備受煎熬，這一報告發佈，新東方股價繼續暴跌35.02%至10美元下方，收報于9.50美元創下近5年來新低，盤中最低跌至9.40美元。

教育培訓機構穩定性差 新東方內鬥激烈遭渾水偷襲

　　兩天時間，新東方股價累計大跌57.32%，市值蒸發近20億美元（折合人民幣約127億元）縮水至14.70億美元。相信，俞敏洪這兩天很焦灼。

　　教育培訓機構價值穩定性差 新東方內部矛盾紛爭不斷

　　新東方作為第一家中國教育培訓機構赴美上市，儘管這讓國內太多的同行感到振奮，但是，這並不能抹殺教育培訓機構這一行業本身不適合上市，或者説，應該尋找一個更加合適的方式去上市。

　　另外，據筆者了解到，新東方在其成立之初所採用的模式也存在極大的弊端。回顧新東方的成長歷史，可以發現，當年俞敏洪赴北美請回徐小平、王強、包凡一、杜偉等海歸加盟，當年所實行的制度為：一人負責一塊地盤，先借給開辦費，業務百分之百屬於自己，開班上交15%的管理費，其餘歸自己。

　　據悉，當年徐小平負責留學、簽證、移民諮詢等業務；王強負責基礎英語培訓業務；包凡一管理出版業務。這些副校長各自經營管理自己的地盤，起初也做的有聲有色。但是，隨著新東方的發展，各位副校長的利益邊界開始嚴重混淆和重疊，攀比心態以及胃口的擴大導致彼此間産生矛盾衝突。今天，再去看各位盟友，大部分早已離開新東方很久。

　　教育培訓機構本身也有其不同於普通公司的特點，俞敏洪自己也曾坦言後悔上市。國家著名司法考試培訓講師韓友誼表示稱，“上市企業需要穩定的價值：專利、渠道、不動産。學校嚴重依賴教師，教師質量決定了企業對客戶的價值，這本身就是一種價值的不穩定。新東方在法律層面是以公司上市，但實際業務還是最傳統的班級教育，這種不穩定性本就不適合上市。”