近日，中國概念股新東方因調整V IE(可變利益實體)結構遭到SEC(美國證券交易委員會)調查股價受挫。受此影響，中國概念股遭到投資者拋售，股價集體聯動下挫。業內分析人士認為，此輪中國概念股“小地震”主要是由於部分在美上市的中資公司與新東方採用了同樣的V IE結構，但背後深層次的原因還在於中國概念股正在經歷一場誠信危機，一點“風吹草動”就能引發“蝴蝶效應”。

　　根據和訊美股消息，7月17日盤前，新東方公佈二季度財報的同時宣佈收到SE C關於V IE結構調整調查函件。調查函件主要關注公司V IE北京新東方教育技術公司(以下簡稱北京新東方)的結構調整根據是否充分，新東方稱將全力配合調查。

　　業內人士透露，此前一週，新東方剛剛宣佈新通過簡化V IE北京新東方教育技術有限公司股權結構以進一步加強公司治理結構。北京新東方是新東方的可變利益實體(V IE)，此前主要由11位註冊股東持有。股權結構簡化後已全部轉移到俞敏洪控制的實體下。這直接與新東方創始人俞敏洪此前觀點相違背，他曾公開宣稱新東方一定要去俞敏洪化。

　　受此影響，17日新東方股價重挫34.32%，收報14.62美元，目前市值23.16億美元。

　　由於部分中國概念股也採用V IE結構，在此牽動之下，中國概念股遭到投資者拋售，股價集體聯動下挫。其中，17隻股票跌幅超5%，30余只股票跌幅超3%。中國概念股正在遭遇一場集體“小地震”。

　　“新東方是一家不錯的大陸公司，在中國概念股中有一定的知名度和影響力，但是大跌如此之多有點恐怖，之前新東方管理層的相關負責人也説過，公司上市之後才知道上市之後的困難和尷尬，沒有之前的自由和自在，公司公眾之後，必須服從信息披露的遊戲規則。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新説。

　　董登新認為，引起其他中國概念股集體下挫，主要是因為中國概念股存在一定的共性，在會計制度規範、信息披露規範以及企業素質方面有很多相似性和趨同性。國外投資者對中國公司了解不夠，對來自同一個地區的公司，他們通常會認為存在相同的缺陷和相同的問題，因此會帶來聯動性的影響。

　　不少業內人士認為，中國概念股集體下挫與整個宏觀經濟大背景密切相關。廣州證券首席經濟學家鄭德埕認為，中國概念股此輪“小地震”的主要原因是，外界認為中國經濟可能“硬著陸”，短期內市場情況還難以扭轉。

　　這場中國概念股“小地震”，讓不少投資者重新審視中國概念股在境外上市的境遇。

　　事實上，從去年以來，“上市冷退市熱”的尷尬就一直困擾中國概念股。數據顯示，今年上半年在美國上市的中國企業只有1家，而從美國市場退市的中國企業多達19家。

　　此外，中國概念股華視傳媒已連續28個交易日股價低於1美元。而在近期密集披露第二季度財報期間，不少中國概念股已經加入1美元隊伍。據納斯達克規定，上市公司總市值小于3500萬美元或股價連續30個交易日低於1美元，納斯達克市場將發出警告，被警告公司180天內如果無法使股價回升，將退出市場。中國概念股在美退市潮再次來襲。

　　而另有數據顯示，兩年間已有50隻中國概念股因被指責財務造假而被停牌或者退市。中國概念股正在經歷的不僅是股價危機，還有更加持久的誠信危機。

　　鄭德埕認為，此次中國概念股聯動下跌背後深層次的原因是中國概念股在境外的聲譽不夠好。這也讓曾經備受追捧的中國概念股成為做空機構圍捕的對象。

　　廣發證券策略分析師陳果認為，中國概念股目前的估值已經偏低，市場恐慌情緒蔓延，使得對中資公司賬目過分擔心，從而帶來對股權得不到保障的擔憂。這主要是由於中國公司過去行為不規範，在公司治理的規範性上還有待加強。另外中資公司對“美國規則”還不夠了解。

　　陳果認為，此輪“小地震”對準備登陸美股市場的中國企業也將産生一定的影響。很多在美上市本可以估值到高點的中國公司估計要重新考慮一下。從長期來看，這些公司可能會轉移到中國的創業板上市。由於這些公司業績普遍不錯，因此對中國股市將産生比較積極的影響。 □記者　李唐寧