美國當地時間17日，部分使用VIE（可變利益實體）結構在美上市的中國公司股價大幅下跌：百度和搜狐分別下跌2.2%和4.1%，優酷網下跌11%。

　　所謂VIE模式，是指境外註冊的上市實體與境內的業務運營實體相分離，境外的上市實體通過協議方式控制境內的業務實體，業務實體就是上市實體的可變利益實體，目前在美上市的中國互聯網公司和教育公司大多采用VIE結構。

　　近幾年，VIE引起越來越多的注意，海外投資者擔心中國方面可能針對這類實體採取行動。去年，阿裏巴巴集團在未徵求大股東雅虎批准的情況下，就把旗下在線支付公司支付寶轉移到阿裏巴巴首席執行長馬雲控制的一家公司，讓阿裏巴巴也採用的VIE結構進一步受到關注。

　　新東方教育科技集團（NYSE：EDU，以下簡稱“新東方”）總裁兼首席財務長謝東螢17日説，新東方的情況跟馬雲當時的情況不一樣。謝東螢説，他認為這次調查有可能是新東方VIE股權結構調整引發的。

　　美國證券交易委員會（SEC）最近一直在要求利用VIE結構的中國公司在年報中，更加詳盡地解釋VIE與上市公司之間的關係。

　　密切關注中國會計問題的獨立顧問奧奎斯特（Fredrik Oqvist）説，SEC關心的可能是使用VIE結構的公司是否滿足將VIE放進上市公司資産負債表的條件。他説，使用VIE的公司本應把利潤轉移給上市公司，但很多公司並沒有這樣做。

　　據奧奎斯特所説，投資者對VIE獲得的利潤本來應該有直接的申索權，這就意味著，這些利潤需要劃轉到上市公司直接控制的某個地方。但他説，為了避稅，利潤常常被留在VIE裏面。

　　據悉，位於費城的美國Howard G. Smith律師事務所已于18日代表新東方的投資者，對新東方展開調查。

　　高盛集團也發佈研報稱，密切關注調查進展。