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可轉債漲跌互現 估值仍然偏高

發佈時間:2012年07月19日 03:28 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  7月18日,A股市場先抑後揚,尾市多數個股翻紅,可轉債市場漲跌互現,總體表現不如正股。同時,平均轉股溢價率小幅回落,但仍處於一年來的高位區間,顯示轉債估值仍然偏高。

  當日上證綜指收于2169.1點,上漲7.91點或0.37%,約六成個股紅盤報收。其中,滬深可交易轉債所對應的19隻正股17漲1跌1平。轉債市場方面,19隻個券10漲8跌1平,表現弱于正股。其中,國電轉債、國投轉債、深機轉債分別上漲1.14%、0.60%、0.44%,居漲幅前三位;燕京轉債、川投轉債、重工轉債分別下跌1.03%、0.35%、0.34%,位列跌幅前三位;大盤轉債方面,工行轉債、石化轉債分別上漲0.25%、0.08%,中行轉債平盤報收。

  估值方面,債性最強的唐鋼轉債到期收益率為4.31%,另有中行轉債等4隻個券到期收益率超過3%。此外,18日轉債市場平均轉股溢價率為53.14%,較上一交易日的54.29%小幅回落,顯示轉債市場股性略有回升,但仍處於一年來的高位區間。

  中原證券表示,由於可轉債票面利率普遍較低,因此對於轉債市場投資者而言,參與轉債市場更主要的目的還是分享正股市場收益,但是在當前轉股溢價率高企的背景下,轉債獲取正股市場收益能力正在逐漸減小。無論正股市場下一階段漲跌與否,當前轉債市場對一般投資者而言參與意義不大,建議投資者關注短期超調所致的交易性投資機會。(葛春暉)

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