在中國食品安全頻發的大背景下，中國食品行業正在遭受前所未有的信用危機，VC/PE投資大幅下滑。據清科統計，2012年前5月，食品飲料行業披露的投資事件僅為8起；2011年僅33起，披露投資金額為6.84億美元，同比下降54%和53%。

　　與VC/PE投資中國食品飲料行業低迷情況相比，中國食品飲料行業並購事件卻呈上升趨勢。據清科研究中心統計，2012年上半年中國食品飲料行業共完成8起並購案例，其中7起披露金額的案例共涉及5.32億美元。1月29日，中梅林正廣和以16353萬美元收購冠生園，為上半年並購金額最大的事件。

　　清科統計顯示，2011年，中國食品飲料行業已經披露的並購事件為29起，創歷史新高，包括三元並購太子奶集團，雀巢並購徐福記及銀鷺集團，華潤雪花相繼並購湖州啤酒、西湖啤酒、藍牌啤酒、墨尼啤酒、三泰啤酒及奧克啤酒等案例。

　　近年來，在中國食品安全形勢逼迫下，食品行業橫向的跨境收購以及縱向的産業鏈整合均趨於活躍，吸引更多戰略投資者及財務投資者的關注。

　　清科研究中心認為，造成食品飲料行業並購活躍的原因在於：首先，龍頭企業謀求收購國外高端品牌及上遊産業鏈資源，以加強産業鏈控制及自身競爭力；其次，中國食品飲料行業企業食品安全風險加大，IPO道路漫長，部分食品飲料企業期間估值偏低，再加上部分投資者的退出要求，成就食品飲料行業並購活躍。此外，隨著政策監管、消費者品牌消費意識的不斷增強，食品飲料行業市場集中度不斷提高，眾多中小食品飲料行業面臨的市場競爭壓力抬升，並購成為一種較好的選擇。

　　清科研究中心分析師張亞男認為，在未來一段時間內，中國食品飲料行業並購仍將活躍，最為活躍的領域會集中在酒製品、乳製品及休閒食品領域。從並購區域角度來看，中國食品企業將不斷“出海”，值得關注。（鐘志敏）