由Benjamin Graham和David Dodd所提出的價值投資，在巴菲特那裏取得了巨大的成功，一直受到市場的重視。該理論認為：股票價格圍繞“內在價值”上下波動，股票價格長期來看有向“內在價值”回歸的趨勢，當股票價格低於(高於)內在價值即股票被低估(高估)時，就出現了投資機會。

　　現在股市的價值是得到眾多機構認可的，而實際上市場之所以出現或超出價值，卻有其他因素影響，能夠真正做到價值投資的是少部分人，價值投資關鍵是價值的判斷，要準確判斷不是靠口號的。我不完全贊同價值投資的方法，但認可目前股市是很低估值的時候。

　　三駕馬車領跌深成指

　　就在股市低估值的時候，近日再度大跌，更奇怪的是，正是所謂的價值投資標的股推倒市場，深圳成指，特別是已被認為是極具投資價值的滬深300指數領跌，就在上周，滬深300平均市盈率逼近10倍。本週一以深圳成指&&，滬深300跟從的指數大跌，其中，深成指標的股000562宏源證券跌停，000629 攀鋼釩鈦跌9.32%，中色股份跌6.94%，宏源證券前段時間漲幅很大，回落不奇怪，但攀鋼釩鈦近日有利好，大跌就有點怪了，國際的礦産資源價格近兩日雖然弱勢但並沒有大跌，還有中色股份在這關鍵時刻大跌6.94%，上述三家股票成為本週一領跌深成指的三駕馬車。

　　指數下跌連鎖反應

　　同時本週一跌幅前10位的深成指標的股都超越了大盤跌幅，這些深成指的標的股，有相當一部分也是滬深300標的股，做成了滬深300指數同樣大跌。

　　很明顯，完全可以通過個別的股票做成深成指下跌，進而影響到滬深300，最後影響上證指數（見左下表）。相反深成指在漲時也會帶動其他的指數，這就是為什麼深成指往往起到領先作用。可惜的是，關鍵時刻，卻是做空了股市。

　　在這些極具投資價值的股票裏面，前10大流通股的持有者是誰？基本上是公募基金，在週一的大跌中，有多少基金參與了做空我無法知道，只有交易所才能有數據，可是作為價值投資的提倡者和主力的公募基金 ，其重倉股領跌，成為做空的主力，這是事實，在管理層提倡投資價值的時候，價值投資的標的股票與指數領跌，令人深思，管理層是否先要給公募基金上一課呢？這可能比教育散戶投資者更急逼。