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近日，新股又現大面積破發。這些新股都是依據新的新股發行辦法組織發行並上市的，其一大特點是市盈率較先前普遍有了較大回落，平均在30倍左右，與二級市場同類品種基本接近。按理來説，發行價低廉，上市以後似乎更容易受到追捧，但是為什麼反而再一次出現了大規模破發呢？
其實原因並不複雜，因為在新的新股發行辦法中，增加了新股網下配售部分的比例，又取消了對這部分新股的上市鎖定期，也就是在新股掛牌交易的第一天就可以流通。此舉的作用很明顯，在於大大增加新股上市首日的供應量，使之變得不再那麼“稀缺”。既然供應量比較充分，那麼自然就會對股價構成抑制。
在實踐中，相當數量在網下申購新股的機構，都比較傾向於在股票可以流通的第一時間就賣出，因為對它們來説在網下申購新股，本身就是為了追逐新股在二級市場上市時所能夠獲得的與發行價之間的差價收益，這與基於投資價值而進行的資産配置並不完全是一回事情。
以前，受制于網下配售的新股需鎖定三個月的限制，在新股剛上市時，還無法兌現收益。現在遊戲規則變了，機構自然會充分利用IPO新政所給予的優惠，盡可能在第一時間實現收益。據《上海證券報》
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