5月17日晚間，證監會網站披露了湖北銀豐棉花股份有限公司(下稱“銀豐棉花”) 首次公開發行股票招股説明書(申報稿)。銀豐棉花自成立以來，一直從事棉花的收購、加工、貿易、專業倉儲物流以及交易市場運營。記者在翻閱招股書時發現，銀豐棉花存在套期保值操作、人力資源短缺以及實際控制人控制等風險，這些風險嚴重阻礙銀豐棉花的上市之路。

　　據招股書顯示，銀豐棉花對各類業務中需由公司承擔價格波動風險的棉花統一進行套期保值操作，其套期保值主導産品為鄭商所棉花一號標準合約和全國棉花交易市場的電子撮合合約。雖然銀豐棉花專門建立了期貨決策委員會，並不斷完善期貨管理等制度。但是，今後若公司的套期保值相關制度不能持續、有效執行，或銀豐棉花偏離了“期現結合”的經營模式進行期貨投機操作，則銀豐棉花需面臨因此産生的經營風險。

　　國內棉花人才的成長速度遠遠滿足不了行業發展的需要，加之國際棉商高薪挖角，國內涉棉企業中具有豐富經驗的優秀經營管理人才大量流失，這些都嚴重制約和影響了我國棉花行業的發展。未來，隨著銀豐棉花業務規模和銷售網絡的持續擴張，特別是募投項目建設實施後，公司對人才的需求將更加緊迫。雖然銀豐棉花是建立了內部培訓機構、系統地進行棉花專業人員培養。但若公司在人才梯隊建設、人員管理及培訓等方面不能適應快速發展的需要，或公司核心經營管理團隊成員出現大量流失，則銀豐棉花的正常經營和業務擴張將受到一定影響。

　　據招股書顯示，銀豐棉花的實際控制人為省聯社，由其控制的發行人第一大股東銀豐集團持有發行人股份5,028.43 萬股、第三大股東湖北合投持有公司股份2,197.80 萬股，合計佔公司發行前總股本的67.42%，本次發行後合計仍佔銀豐棉花總股本的50.56%，仍將處於控股地位。

　　若公司的內部控制有效性不足、公司治理結構不夠健全、運作不夠規範，本公司實際控制人可能利用其控制地位，通過行使股東權利，包括表決權或其他方式對公司的生産經營管理、新産品開發、投資決策等方面加以控制或構成重大影響，從而形成有利於其自身、損害公司及公司中小股東利益的經營決策，因此，公司存在一定的實際控制人控制的風險。（來源：中國企業新聞網）