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6月初，中小企業私募債即將面市，但高收益往往意味著高風險。從收益角度看，中小企業私募債又稱高收益債；從風險角度看，中小企業私募債則被稱作垃圾債。一些市場人士甚至質疑：對投資者而言，它到底是“餡餅”還是“陷阱”？
本月22日晚間，滬深交易所分別發佈了《上海證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》和《深圳證券交易所中小企業私募債券業務試點辦法》，這標誌著中國版“垃圾債”正式啟動。按照規定，中小企業私募債的發債主體是符合工信部《關於印發中小企業劃型標準規定的通知》的未上市非房地産、金融類的有限責任公司或股份有限公司，沒有任何凈資産和盈利要求。
■贊同方
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授力挺私募債。董登新表示，在美國，垃圾債佔公司債券發行餘額的比例接近1/3，因為這是一個完全市場化公司債券市場，不論公司大小，也不管信用等級高低，均有資格發行公司債券。私募債年利率可高達15%以上，相應地，投資者必須具備承擔高風險的能力，這類投資者應該包括富人、私募基金之類。
董登新認為，小企業私募債券是垃圾債券(即高收益債券)市場大發展的前奏曲。垃圾債既可以公募發行，也可以私募發行。相比之下，中小企業私募債券先行，較中小企業公募債券發行風險更可控、方式更穩妥。 (記者肖年紅)
(來源:長江日報)
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