去年上市房企中有近7成企業抗風險能力較低

　　晨報記者殷立勤 攝（資料圖片）

　　晨報記者 劉暢

　　昨天，中國房地産研究會、中國房地産業協會、中國房地産測評中心聯合在滬發佈“2012中國房地産上市公司測評成果”：去年上市房企中屬於“規模萎縮型”的企業佔51%，更有近7成房地産企業抗風險能力較低。

　　快速週轉依然是王道

　　根據結果，國內開發企業萬科依然佔據首位，恒大、中國海外發展分別位列第二、三位。碧桂園和金地集團均躋身前十，排名分別由上年的第11和第14名上升至第7和第10名，富力地産排名由上年的第6名下降至第9位。

　　整體來看，上市房企存貨普遍急劇增加，全部上市房企庫存總量為2.47萬億平方米，上市房地産公司週轉速度也在2010年有所放緩後再次大幅下降。其中，滬深房地産上市公司存貨週轉率均值為0.28，較2010年存貨週轉率均值0.72下降60.8%，這表明存貨週轉週期明顯拉長。而從另一個指標流動資産週轉率看，2011年均值為0.32，比2010年0.42的流動資産週轉率均值下降24.3%。

　　半數房企運營規模萎縮

　　企業的運營規模是房地産企業在資産、收入、利潤等方面的綜合反映，經過去年最嚴厲的宏觀調控，房地産企業能否繼續做大做強是業內普遍關注的問題。

　　報告顯示，2011年上市開發企業銷售業績欠佳，除資産總額、房地産業務收入小幅上升外，運營規模類其餘指標均出現小幅下滑。2011年，共計61家上市房地産企業營業利潤較上年下滑，佔測評範圍的35%，更有64家上市房地産企業凈利潤下降，盈利受限明顯。

　　根據綜合的財務數據指標，測評模型把上市企業分為“規模漸進”、“規模穩定”、“規模維持”、“規模萎縮”四種類型。其中屬於規模漸進型的24家，僅佔14%；規模維持型和規模萎縮型的為41和89家，分別佔24%和51%。

　　樓市調控使得去年不少知名企業出現業績下滑，導致今年在綜合實力榜上排名倒退。例如，一直有資金鏈負面傳聞的綠城中國今年排名19位，對比去年，排名倒退了7位；因為在售項目減少，潘石屹旗下的SOHO中國也由去年的第10位下降到14位。此外，上海作為一線城市，在本次調控中市場波動較大，因此本地房企排名也多數下滑，其中中華企業、陸家嘴分別下滑了6位和4位。值得關注的是，因為高端項目在調控中也一蹶不振，開發湯臣一品的湯臣集團去年排名還在63位，今年已在百名之外。

　　近7成企業抗風險能力差

　　與2010年相似，在不斷收緊的宏觀調控中，由於股市融資、銀行貸款的路徑收窄，房地産開發企業將目光投向了房地産信託産品，房地産信託2011年發行量較2010年有較大增長。但隨著今年大量開發貸款和房地産信託産品的集中到期，開發商將面臨巨大的還款壓力。

　　測評研究報告通過流動比率、資産負債率和凈負債率等指標為各上市企業劃分風險模型。其中，“強抗風險”層級的企業僅有5家，佔納入測評176家上市房企業總量不到3%，而“低抗風險”和“弱抗風險”層級的企業分別佔比為61%和8%，上市房企抗風險能力亟待提升。