焦點訪談

　　主持人：羊城晚報記者韓平

　　嘉賓：

　　南方基金首席策略分析師楊德龍

　　國投瑞銀穩健增長基金經理朱紅裕

　　羊城晚報：本週，美國著名銀行摩根大通因衍生品交易産生20億美元的虧損，加上希臘有可能退出歐元區的傳聞，令投資者煩憂不已。上證指數已跌破了中期支撐位60日均線，週五再次失守5日均線，那麼美歐金融風險到底對A股的市場有哪些具體的影響呢？

　　楊德龍：其實美國經濟的數據整體還是向好的，尤其是美國的上市公司，短期的金融危機影響不到他們企業的盈利，像可口可樂、微軟的盈利都非常好，所以美國的整體經濟形勢不會陷入衰退，這是比較確定的。歐洲的經濟比較複雜，特別是歐債危機現在也沒有一個解決的辦法，陷入衰退的可能性很大。

　　朱紅裕：目前歐洲各國大多進入領導人換屆的選舉週期，各國新領導人在歐債方面提出了一些相較以前更加強硬的政策，導致市場對危機的發展擔憂上升，西班牙、意大利等國家國債收益率上升，預計後續歐債問題仍有反復。而美國的經濟數據則顯示出持續反彈跡象，美國房地産市場的復蘇將對全球經濟有一定拉動。整體來看，歐債危機風險確實有再次上升的跡象，可能給全球股市表現帶來新的壓力，A股也不會例外。

　　羊城晚報：本週另一個政策看點是券商轉融通業務有可能推出，因此本週券商板塊表現相當強勢。如果轉融通業務真正推出，會給市場帶來什麼樣的影響？

　　楊德龍：轉融通業務一旦真正推出，相當於給市場上的投資者增加了一個杠桿類的工具，市場上的資金來源會有增加，因為券商與基金以及一些做投資的金融機構是直接受益者，他們可以通過拆借資金或是股票獲得收益，所以是一個很有實際意義，也能很快見效的利好。從長期來看，市場可能不會出現大牛市，也不會出現大熊市。

　　朱紅裕：近期市場表現不太給力，主要原因還在於近期的經濟數據不理想，難以改善的企業盈利狀況一定程度上制約了政策利好推動的空間，後市維持振蕩上行的概率較大。當下投資最為關注的三大指標應當是物價、房價、GDP增速。如果物價出現顯著的上行趨勢，或者新房成交量急劇放大引發房價反彈，或者當月GDP增速突破8.5%，在此背景下，政策鬆動力度將大大低於預期。此外，如果企業盈利下滑超出預期，或者築底時間過於漫長，都將對短期行情帶來一定衝擊。

　　韓平