二季度以來有色金屬板塊表現較為突出，累計漲幅達13.18%。值得注意的是，5月8日，有色金屬板塊創出了本輪反彈的新高5799.74點，昨日有色金屬板塊大跌2.79%,報5607.61點,引起了市場對有色金屬板塊後市演繹的熱議。

　　從上市公司的業績來看，2011年79家有色行業上市公司共實現營業收入8467.7億元，同比增長33.17%；實現凈利潤342.6億元，同比增長36.3%，凈利潤增速高於營收增速，主要原因是行業毛利率的提升和期間費用率的下降。

　　毛利率提升主要由小金屬板塊貢獻，鉛鋅、鎳、鋁的産量增長帶動了營收增加，而價格漲幅較小；銅、黃金是量價齊升，但是由於資源自給率較低，不能享受到産品價格上漲帶來的溢價；小金屬板塊在營收增長的前提下，由於資源自給率較高，受産品價格上漲影響，相應上市公司的毛利率大幅提高，凈利潤增速遠超營收增速，也是整個有色行業盈利提升的主要來源。

　　2012年一季度，有色行業上市公司共實現凈利潤65.32億元，同比下降14.5%，環比增長50%。産品價格下跌是利潤同比下降的主要原因，相較于去年一季度，今年基本金屬價格同比全面下跌，而小金屬今年一季度價格相較于去年同期有所上漲，凈利潤同比有所增長。

　　從各細分板塊來看，二季度凈利潤同比均將下降，預計三季度開始逐步好轉。以5月初各金屬價格，與去年二季度平均價格進行同比，幾乎有所品種的價格均有所下降，唯獨黃金價格同比依舊有10%左右的漲幅。因此，二季度各細分板塊的業績都將有所下降。

　　小金屬方面，受整合政策的推動和環保因素的印象以及下游行業的高速增長，預計小金屬價格將會出現中長期上行趨勢，二季度將是行業業績同比的低點，三季度業績同比將不斷提高，有望同比出現增長的基本金屬有銅和鋁。上市公司業績方面，基本金屬板塊二季度同比仍將以下降為主，三季度同比將開始反彈，在業績底部到來的時候，基本金屬的行情或將到來，重點關注銅陵有色和雲鋁股份。

　　從盈利情況看，小金屬一季度雖然實現了同比正增長，但是二季度由於價格的同比降幅較大，預計該板塊也將出現同比的負增長，可以適當關注價格具備反彈和處於高位的品種包括廈門鎢業、東方鋯業和辰州礦業。