近期國際油價的持續下跌不僅令市場開啟了成品油價格今年首次官方下調的預期，也為國內成品油定價機制的完善改革營造了條件。市場研究機構與石油專家均表示，如國際油價繼續下挫，則不排除新成品油定價機制改革方案與國內油價下調同時出臺的可能。

　　4大券商熱議油價下跌投資機會，9隻股受益最大。

　　光大證券（601788）：油價下跌化工品盤整，短期謹慎找個股

　　類別：行業研究機構：光大證券股份有限公司研究員：程磊日期：2012-04-10

　　1、投資思路1）化工行業觀點：上周及假日期間國際油價回落，除國際丙烯價格受日本丙烯裝置故障上漲以外，其他石化産品價格繼續小幅回調。而由於國際尿素價格連續上漲，近期山東地區已開始洽談7-10月出口事宜，本週尿素價格印證了我們此前從2000元/噸上漲至2250-2300元/噸的判斷，進入4月後我們預計價格將仍堅挺。化工産品中炭黑、甲醇等受高油價影響小幅上漲，其他化工産品總體維持震蕩盤整。

　　3月份下游需求整體低迷，而春節前後補庫存導致的結果是3月份去庫存下化工産品價格的普遍調整，而高油價下，化工品在盈虧平衡線上得到了一定支撐。我們維持對目前化工産品價格在弱需求和高油價成本下未來反彈空間有限的判斷，需提防油價回調帶來的化工品價格下跌。

　　2）個股觀點：展望二季度，我們認為化工産品價格主要受油價和需求兩個變量的影響。如果高油價弱需求，那麼化工産品向上和向下的空間都不大；如果高油價需求好轉，那麼化工品有望迎來一波小幅上漲，但這大概率是幻想；如果油價下跌，不論需求是好是壞，化工品都可能迎來下跌。因此化工行業仍然需要等待需求持續好轉才可能迎來大級別的行情。但我們認為在基本面和估值均處於歷史底谷階段，沒有必要過於悲觀，對於供需面、業績環比向好，未來成長性確定的品種，下跌恰是買入的良機。

　　我們暫維持對化工板塊整體謹慎的判斷，操作上建議逢高減持沒有供需面和業績支撐的個股，買入供需面穩定，業績環比向好的品種。行業建議關注尿素、農藥、煤化工、民爆、油氣服務等業績穩定板塊，相關個股：中國石化（600028）、湖北宜化（000422）、廣匯股份（600256）、華魯恒升（600426）、華邦制藥（002004）、黑貓股份（002068）、東華科技（002140）、久聯發展（002037）、雅化集團（002497）、鼎龍股份（300054）、寶通帶業（300031）等。

　　2、投資模擬組合根據宏觀、中觀和微觀的判斷，結合具體個股的具體情況，考慮到不同股票的流動性特徵，我們構建本週化工基本模擬投資組合如下：建議標配，中國石化（20%）、湖北宜化（20%）、中國石油（601857）（20%）、煙臺萬華（600309）（20%）、上海家化（600315）（20%）。