香港證監會對兆豐資本開出的“最高罰單”，以及對“洪良國際事件”的處理，對於當前的A股市場來説無疑具有標桿意義與示範作用。

　　香港證監會4月22日發佈聲明稱，兆豐資本(亞洲)有限公司作為洪良國際在港交所上市的唯一賬簿管理人、&&經辦人及保薦人，未履行保薦人的職責，因此撤銷兆豐資本的牌照，並罰款4200萬港元。據報道，這是香港證監會有史以來最高的罰款金額。

　　兆豐資本受此重罰，禍起洪良國際的造假上市。洪良國際于2009年12月24日在港交所上市。但3個月後，該公司因為涉嫌財務造假，不僅被香港證監會勒令股票停牌，而且香港證監會還通過香港高院凍結了洪良國際相當於新股發行凈額的9.974億港元資産。

　　香港證監會對兆豐資本開出的“最高罰單”，以及對洪良國際的處理，對於當前的A股市場來説無疑具有標桿意義與示範作用。實際上就在一個月之前，中國證監會還發佈《關於進一步加強保薦業務監管有關問題的意見》，以進一步加強對保薦機構執業行為的監管。但在追究保薦機構責任問題上，證監會一直缺少強硬措施。

　　根據去年12月初中國證監會網站保薦信用監管披露，保薦人制度實行7年以來，證監會共對保薦機構和保薦代表人進行了56次監管措施。而這56次監管措施多以警示、談話提醒、出具警示函為主。只有平安證券的兩名保薦代表人因為保薦項目涉嫌造假而被撤銷保薦代表人資格。因此，與香港證監會的“最高罰單”相比，A股市場對保薦機構的處罰只是“撓癢癢”。

　　這種差距反映了A股市場與香港股市在對待IPO造假問題上的態度。香港證監會之所以對兆豐資本開出“最高罰單”，是因為香港股市對IPO造假絕對不能容忍。造假上市的洪良國際，不僅被勒令股票停牌，有關資産也被凍結。而A股市場對IPO造假則寬容多了，最明顯的例子是綠大地欺詐上市，不僅綠大地並無退市之憂，而且主要當事人何學葵還可以獲利數億元。

　　這種縱容在最新出臺的創業板退市制度也可體現，新制度不是對IPO造假者實行直接退市，而是對以前年度財務會計報告進行追溯調整，只有滿足“最近兩年年末凈資産為負”的情況，才會被終止上市。

　　為了打擊IPO造假行為，促進A股市場健康發展，期盼中國股市監管層也能夠早日開出屬於A股市場的“兆豐罰單”。（皮海洲 財經評論人）