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原油供給依舊吃緊 塑料上行時機漸行漸近

發佈時間:2012年04月24日 17:21 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  雖然需求動力有所放緩,但來自供應端壓力的緩解,令期價向下幅度有限,因此筆者對過度看空後市持謹慎態度。

  政策放鬆預期上升

  據國家統計局上週五公佈的數據顯示,國內一季度GDP同比增長8.1%,處於合理適度增長區間,但該數據創三年來新低。同時3月CPI數據同比上漲3.6,對市場心態造成打擊。不過,政策層面頻頻透露出積極信號,3月新增人民幣貸款突破萬億大關,超出市場預期;同時市場對於未來下調存準的預期依舊存在。因而市場在經濟趨勢向下以及政策放鬆的過程中尋找一種平衡,等待未來數據給予更多指引,而國內商品及股指在糾結中謹慎前行。

  原油供給依舊吃緊

  美國方面,奧巴馬政府表示,為了避夏季汽油價格飆升至每加侖5美元,包括釋出戰略石油儲備在內的所有選項都在考慮範圍之內,同時法國、英國表示願意加入行動。此情形讓我們聯想到一年前的狀況,彼時美國于6月23日宣佈釋儲計劃,向市場投放6000萬桶石油,當日油價急挫10美元。因此今年該消息使得市場對於後期油價繼續上攻表示擔憂。同時上週末伊朗方面再次加入六國和談,也在一定程度緩解了當前的緊張情勢。布倫特原油本月初至今自125美元附近下跌至117美元。

  但原油供給方面依舊堪憂,作為OPEC組織第二大原油生産國,伊朗于4月10日宣佈停止向西班牙出售石油,接下來停售的目標將會是德國或意大利。由於國際社會對於伊朗原油禁運的制裁,伊朗原油産量自去年底加速下滑,産量自11月初的358萬桶/日下降到當前的337萬桶/日。OPEC閒置産能依舊處於低位,並且沙特産量依舊在13年來高位居高不下,彌補來自伊朗方面的供給缺口。因此上遊原油市場依舊運行于緊平衡之中,對化工品而言依舊存在較強支撐。

  需求弱化 減倉支撐

  對於塑料期貨來説,除了來自原油端所提供的上升動力,春季農膜需求所提供的支撐也是其前期大幅反彈的另一直接動力。而當前隨著時間步入4月,農膜行情逐漸結束,對塑料的支撐效應逐漸弱化,期價自3月中旬開始進入向下尋底過程。4月初,國內石化工廠紛紛挺價銷售,調高LLDPE的掛牌價,推升市場持倉成本水平。同時進入4月,國內部分工廠步入檢修期,茂名石化、中原石化、揚子石化、上海石化和燕山石化共5個廠家供給123萬噸/年的聚乙烯産能停車檢修,在一定程度上緩解市場供給壓力,為連塑期價提供支撐。

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  海通期貨聽眾:人

  【研究員手記】《歐陽琨──原油供給依舊吃緊 塑料上行時機漸行漸近》:對於塑料期貨來説,除了來自原油端所提供的上升動力,春季農膜需求所提供的支撐也是其前期大幅反彈的另一直接動力。而當前隨著時間步入4月,農膜行情逐漸結束,對塑料的支撐效應逐漸弱化..【http://url.cn/2vqpm7中國證券報(@中國證券報)】

  2012-04-20 08:39:08

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