市場激辯存準率下調：“銀行富餘流動性逾萬億”

　　中國人民銀行有關負責人4月18日晚突然表態稱，將通過適時降低存款準備金率等手段保證流動性供應。此舉令有關存款準備金率很快下調的預期急劇升溫，但同時也引起了市場人士的激辯。

　　部分市場人士祭出以前並不為市場熟知的超額存款準備金指標，認為目前銀行過剩流動性逾萬億，遠沒到非下調存款準備金率不可的地步。

　　所謂超額存款準備金，根據央行網站解釋，是指商業銀行或存款機構在央行規定必須繳納的法定準備金之外，保留的一部分備付金。

　　“超額存款準備金率平時不太看。不過，目前是存款準備金率調降的敏感時點，所以（大家）比較關注。”一家外資銀行的人士昨日對早報記者解釋説，通過這個指標，確實能夠看出銀行的流動性情況。

　　根據Wind的數據，主要金融機構去年四個季度的超額存款準備金率分別為1.5%、0.8%、1.4%、2.3%，呈現逐級回升態勢，説明流動性情況一直在好轉。至今年一季度末，各主要金融機構的超額存款準備金率仍處於2.2%的高位，説明流動性依然充裕。

　　“一般存款準備金率0.5個百分點對應著約3000億元的資金，據此粗略估算，目前2.2%的超額存款準備金率就是説銀行體系內富餘資金超過1萬億元。照這個看，流動性確實比較充足。”一位央行內部人士昨日也解讀説。

　　不過，市場人士似乎對這一指標還是有疑義。前述對這一指標解釋的外資銀行人士就強調，超額存款準備金數據有遲滯性，“如果4月流動性已變得緊張了。那麼，存款準備金率下調顯然有必要。”

　　“我更關注Shibor利率，雖然近期中長期利率是跌的，但昨天短期利率都是上漲的，就説明短期市場流動性還是緊張。”前述人士説。