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股指期貨兩周歲“成長少煩惱”

發佈時間:2012年04月19日 19:08 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  交易活躍 規模適度 秩序井然

  本報訊 (記者 許超聲)兩年前的4月16日, 標誌著中國資本市場步入一個嶄新時代的滬深300股指期貨正式推出,兩年以來,股指期貨市場運行平穩、秩序良好、質量較高。隨著證券、基金、信託公司開始參與股指期貨並成為市場主要參與力量,國內證券市場的投資理念、投資方式出現了深刻變化。

  兩年來,股指期貨市場總體運行平穩、交易活躍,規模適度,秩序井然。統計顯示,截至2012年3月中旬,累計開戶9萬多戶,市場流動性較好。通過建立股指期貨投資者適當性制度,市場參與者風險承受能力較強,參與秩序良好,未出現重大違法違規交易行為;同時,運行質量較好,市場成熟度較高。滬深300股指期貨與現貨指數保持高度相關性,主力合約與滬深300指數相關系數達99.6%,基差率較低,市場成熟度較高。更值得一提的是,股指期貨交割順利,兩年來均沒有出現“到期日效應”。

  雖然剛剛兩周歲的股指期貨還處於自我完善、自我成長的階段,但證券市場已經出現了一些新變化。

  首先,股指期貨的推出,逐步改變了相關投資機構 “高拋低吸”,通過頻繁買賣股票來盈利的模式。一些機構積極運用期貨産品,進行“期貨替代”,在股市持續下跌時,敢於穩定持股,堅持價值投資,大大減少了股票換手率。

  其次,第二大改變是股指期貨促進市場創新,拓展了市場廣度與深度。股指期貨的推出促進了套利交易、量化交易等策略多樣化,機構逐步改變了長期處於低水平、同質化競爭的狀態;推動了股指期貨合成指數基金、指數增強基金、創新性ETF等種類繁多、品種豐富的創新金融工具的個性化發展。此外,還加速了市場機構化進程,使得市場結構向成熟方向演進。

  許超聲

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