證監會嚴禁擬上市公司存在的PE對賭協議，PE中存在對賭協議已成為IPO審核的禁區，但是記者近日獲得的資料顯示，在2010年五家PE入股海南雙成藥業股份有限公司(以下簡稱雙成藥業)時，皆存在對賭補充協議，在《海南雙成藥業股份有限公司首次公開發行股票招股説明書》(以下簡稱《招股説明書》)裏並未如實披露，涉嫌虛假披露。

　　《招股説明書》顯示，2010年7月，雙成藥業第二次增資，新增五名境內機構投資者，新股東湖南中琻創業投資有限公司佔3.4%，深圳市南海成長創科投資合夥企業(有限合夥)佔2.5%，長沙先導矽谷天堂創業投資有限公司佔2.27%，武漢矽谷 天 堂 陽 光 創 業 投 資 有 限 公 司 佔1 .33%，北京錦繡財略管理顧問中心(有限合夥)佔0.5%。

　　記者獲得的資料顯示，在上述五家機構投資者增資入股雙成藥業的同時，雙成藥業大股東與這五家機構投資者還簽署了對賭補充協議，對賭補充協議的內容主要如下：主要保障條款(1)公司大股東承諾，雙成藥業2010年經具證券從業資格的會計師事務所審計後的稅後凈利潤(注：扣除非經常性損益後)分別不低於7000萬元，若雙成藥業未能完成上述利潤目標的90%(即6300萬元)，則在相應會計年度結束後，就投資者增資部分的股份，大股東應回撥給投資者的股份數或相應的投資款。(2)公司大股東承諾，若雙成藥業在投資方投資之後36個月內沒有在國內外主要證券交易所實現IPO，在投資方提出股份回購要求之後30日內回購投資方持有的雙成藥業股份，回購的價格為投資方的投資總額，加上同期銀行貸款利率的利息。

　　一家公司存在對賭協議就意味著特殊情形下的不平等條約，同股而不同權，同時對賭協議將擬上市公司變成一個賭注，很可能導致股權和經營的動蕩，甚或法律糾紛，所以證監會禁止IPO企業存在對賭協議。雙成藥業在《招股説明書》裏對上述對賭補充協議未做任何披露，涉嫌虛假披露。

　　4月11日，本報記者兩次致電雙成藥業證券部，希望就此問題採訪董秘于曉風，該公司一位工作人員對記者表示：董秘不在，記者留下聯絡方式，截至發稿時，未收到于曉風的回復。（王文志　肖波）