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　　昨日，大盤指數一度失守2300點。二季度A股市場何去何從？

　　東方紅資産管理公司日前發佈二季度投資策略報告稱，二季度宏觀環境不支持市場形成趨勢性行情，投資佈局應順應人口紅利消失和資本市場改革的大潮流，長期積極佈局內需消費、新興服務類行業，堅持自下而上精選具備競爭壁壘的優質公司。

　　維持箱體震蕩格局

　　東方紅資産管理表示，市場可能在二季度重新陷入“迷茫”狀態。二季度經濟可能仍然偏弱。

　　另外，通貨膨脹會繼續下行，對應著企業盈利也會繼續下行。同時，東方紅資産管理團隊認為，未來流動性繼續改善但幅度有限，政策微調力度可能繼續低於預期。因此，二季度宏觀環境可能仍然不支持市場出現趨勢性行情。但也不必過度悲觀，兩大因素仍然對市場形成支撐：一是儘管流動性改善低於預期，但畢竟流動性仍處在改善過程中，而隨著經濟名義增速的繼續下降，這一趨勢會更加明顯；二是市場整體估值水平仍然較低，截至3月28日全部A股TTM估值倍數為13.38，同期十年期國債收益率為3.54%，股票隱含收益率仍為債券市場的2.1倍，從歷史情況看，這一指標表明股票市場整體風險有限。因此，總體上，東方紅資産管理團隊認為二季度A股市場可能繼續維持箱體震蕩格局。

　　佈局內需和新興行業

　　從昨日盤面看，消費概念再度集體走強，食品飲料、釀酒造酒等板塊漲幅靠前。對於行業選擇，東方紅資産管理團隊認為不宜依據短期的基本面變化進行博弈，而應將眼光看得更長遠一些，抓住“潮流”大方向。綜合經濟體系和資本市場未來的演變，東方紅資産管理團隊認為，二季度不妨自上而下堅持在內需消費、服務和新興行業中重點佈局；同時，自下而上繼續精選具備一定競爭壁壘和成長性的優質公司。

　　揚子晚報記者徐建華尹武