上周港股市場表現得較為疲軟，美國公佈的一系列樓市數據均不太理想，令投資者對美國經濟的前景産生疑慮，加上匯豐公佈的內地PMI數據繼續萎靡，更令港股市場上投資者的信心遭受打擊，恒指全周跌幅超過3%。

　　美國樓市的數據不理想確實給全球金融市場帶來的衝擊較為明顯，對美國經濟前景的樂觀預期也隨之降溫不少。不過，在樓市數據結果不佳之後，美聯儲也許將會重新考慮量寬政策的必要性，而且不會在近期過早地升息。美聯儲實施超寬鬆的貨幣政策已經很長時間，加上之前實施的量寬政策，對經濟復蘇形成的促進還是明顯的。但是，作為危機根源的房地産市場，卻並沒有在此波的經濟復蘇中跟隨回暖。這當中歐債危機的爆發以及其他經濟體的經濟增長放緩是影響因素，但是更重要的還是消費者對美國經濟前景的信心不足。當前，國際能源價格的漲勢似乎開始滯緩，畢竟中、歐、美經濟增長都有放緩的預期，後期對油價的上漲難以形成進一步支撐。而在原油價格回軟之後，通脹的威脅也會不那麼刺眼，這更會對美聯儲在政策方面作出決斷有利。

　　內地方面，匯豐PMI數據令投資者對中國經濟的未來走勢産生的擔憂越來越重，而政策方面放鬆的進程又較為緩慢，這或許才是投資者擔憂的根源。

　　港股連續震蕩下跌，投資者的信心和熱情也跟隨回落，整個市場表現低迷。港交所（0388.HK）上週五收盤下跌1.94%，收報131.6港元，RSI技術指標回落至30水平超賣區。待之後整個市場的投資氛圍逐漸好轉，港交所股價或能跟隨大市回升。若看好該股後市，不妨留意其認購證13937，行使價153.88港元，2012年10月中到期；若繼續看淡，亦可留意其認沽證14157，行使價140港元，2012年10月中到期。在此提醒投資者，權證（或牛熊證）投資風險巨大，可能導致本金全部損失。

　　□香港智遠投資諮詢

　　(來源:新華網)