衍生解碼：人民幣資金池對港股影響

     中東局勢仍未穩定，加上市場猜測美國或提早加息，港股跟隨外圍市場回落，週三于低位反彈。另外，受外圍因素影響，資金傾向流入黃金市場，港金礦股全部受惠，逆市上升。港交所同時公佈有關人民幣資金池進展。

    文/“衍生解碼”嘉賓主持張冰潔

    我們今天專訪了華富嘉洛證券硏究分析員李啟浩先生，為大家介紹香港地區股票以及衍生産品市場的最新情況。

     大藍籌將公佈業績 後市于22800有支持

    中東局勢不明朗，恒生指數週二急跌超過300點，失守了10、20天線，更一度跌穿23000點，據李啟浩分析，中東局勢仍然不穩定，加上伯南克發表的講話令市場猜測美國可能要提早加息，導到週二晚上外歐美市場大幅回落。昨天港股跟隨外圍市場回落，曾經連23000點也失守，雖然最後重上23000點上，但又再次跌破十天及二十天線的支持點。事實上，拖累大市最明顯的股份是匯豐，單是匯豐已經拖累恒生指數超過70點調整，但經過兩天拋售後，相信因業績而拋售的壓力已經消除。加上昨天港股低開後下午也開始於低位反彈，情況也不算太差，港匯暫時也沒有轉弱，未來大籃籌也陸續公佈業績，相信在後市于22800點會有一個比較大的支持，中長線仍以向上為主。

     紐約期金創新高 帶動港金礦股向上

    利比亞局勢緊張，紐約期金週三一度升穿1430美元，創下歷史新高。李啟浩表示，中東和北非局勢持續緊張，利比亞軍事衝突不斷，除此之外，市場同時也擔心全球通脹升溫，因此資金最近都傾向流入黃金市場，紐約期油昨日升破1440美元，創了歷史新高。所以金礦股昨天的表現都是不錯的，雖然恒生指數昨天大幅回落超過 3百點，但在香港上市的金礦股全部逆市上升。其中最突出的是招金礦業，上升幅度超過3%。權證方面，招金礦業和瑞金礦業的認購權證在過去數天均錄得凈資金流入，反映在中東和北非局勢不穩定的情況下，市場普遍都認為作為避險工具的黃金價格能夠受惠，從而買入金礦股的認購證，希望能受惠金價上升。

     港交所業績符合預期 股價低位反彈

    香港交易所週二公佈了全年業績，據李啟浩分析，港交所昨天公佈了他們去年度的全年業績，期內錄得純利為50.37億元，按年增長7%，純利增長主要因為市場成交額及上市費上升，但投資收益倒退抵銷部份增幅。整體來説表現不過不失，符合市場預期，昨天業績公佈後股價也從低位反彈，收市前收窄跌幅。權證方面，港交所的認購權證過去數天的成交十分活躍，也不斷的增加，昨天港交所的認購權證成交量有６億５千多萬，佔整體認購權成交量的5%，明顯較前數天多。資金流方面，昨天港交所的認購權證錄得１千５百萬的凈資金流入，反映市場普偏對在港交所的業績有正面的看法，也認為業績會對股價短期內會有刺激作用。

     港交所設立“資金池”助投資者進入市場

    港交所同時公佈有關人民幣資金池的進展，對於人民幣資金池，據李啟浩分析，
目前香港的人民幣存量還是不多，根據去年11月底的數據，目前香港的人民幣存款只有2800億元，這樣的資金規模只能滿足中小企業的上市融資需求，而企業如果選擇來港上市，都希望能夠獲得投資者的追捧，香港人民幣過少或許會導致認購冷清的局面。所以如果人民幣流通量不足的話，即便今年能夠有人民幣計價股票上市，相信短期內也不會成為主流。為了解決這個問題，港交所正研究設立人民幣“資金池”，除了增加人民幣的流通量外，還能使那些手頭沒有人民幣但希望投資人民幣産品的投資者可以通過某種形式進入這個市場，對於在港發行人民幣計價股票是絕對有利的。

    港鐵將公佈業績 市場普遍看好

    港鐵公司將於週四下午公佈全年業績，據李啟浩分析，港鐵去年上半年賺了６０億元，按年上升了接近50%，雖然港鐵與長實合作的大圍項目「名城」未必來得及於今年入賬，可許會影響到他們的全年業績表現，但是港鐵旗下收租物業收益非常穩定，相信他們去年的全年業績應該會不俗的。事實上，近日大市受外圍市場影響下表現得十分不穩定，投資者都傾向買入一些防守性較強的股份。港鐵向來防守性強，加上今天將公佈業績，因此過往數天股價表現較強。權證數據方面，過往數天港鐵的認購權證均錄得凈資金流入，本週二當天港鐵的認購權證就有６３萬資金流入，反映市場在港鐵公佈業績前已經預先炒作，而且也是普偏看好的。