衍生解碼：看多香港交易所 資金追蹤認購證

    香港交易所會在下週三公佈全年業績，經過連日下跌，其股價已落後大市，加上同業合并消息，或對香港交易所帶來潛在威脅，有投資者在上週五選擇「抄底」。

    文/“衍生解碼”嘉賓主持陳雅羿

    我們今天專訪了法國巴黎銀行上市衍生産品部聯席董事趙海珠小姐，為大家介紹香港地區衍生産品市場的特點。首先我們關注香港地區衍生産品最新的資金流情況。截至2月21日為止的五個交易日，和記黃埔認股證資金流入最多，五天共錄得5,546萬港元資金流入，而認購證則有73萬港元資金流出。中國移動認購證五天共有1,717萬港元資金流入，週一有425萬港元資金流入。友邦保險認購證五天共有964萬港元資金流入，而認沽證則有75萬港元資金流出。

    牛熊證方面，恒生指數熊證五天共有9,774萬港元資金流入，週一有1,191萬資金流出。A50中國基金牛證五天共有1,061萬港元資金流出，熊證則有48萬港元資金流入。和記黃埔牛證五天共有332萬港元資金流入，熊證則有209萬港元資金流出。

    同業合併消息 影響香港交易所股價

    趙海珠表示，除匯豐以外，香港交易所會在下週三公佈全年業績，雖然香港去年再成為全球新股集資金額最高的股票市場，但是，最近全球多家交易所合并的舉動，可能對香港交易所帶來潛在威脅，間接影響其股價表現。

    比方説，德國交易所落實收購紐約泛歐交易所，成立全球最大的股票和衍生工具交易所，加上歐美等地再傳出多家交易所合并的消息；相反，香港交易所主席夏佳理上周表明，香港交易所暫時沒有與其他交易所合并的理由，只會密切留意事態發展。此舉或會引發市場看空港交所股價表現。

    自從多家外國交易所商討合并後，市場擔憂香港交易所的前景，從上週二到週四，香港交易所股價連續3個交易日錄得跌幅，並出現10天移動平均線跌破20天線的看空形態。

    但是，經過連日下跌，香港交易所的股價已落後大市，有投資者在上週五選擇「抄底」，全日錄得百分之2.5的升幅，收市報170.8港元。從技術上看，如果香港交易所能重上171港元附近的10天線水準，有機會挑戰175到179港元。

    認購證獲2,700萬港元流入 成交逐步增加

    總結上周的表現，雖然香港交易所走勢落後大市，但臨近業績公佈， 不少投資者利用權證市場，跟進其股價表現。

    據趙海珠分析，從上週一到週五，看多的認購證都錄得資金流入，總金額接近2,700萬港元，成為上周最多資金流入的權證項目；雖然香港交易所在週五大幅上漲，資金也沒有流出認購證套現，反而單日錄得1,400萬以上的資金流入，成為上周最多資金流入的一天。

    從成交金額來看，香港交易所的認購證成交，上周也有一直增長的趨勢，從上周初期約3億港元，大幅上升到上週五的超過5億港元；佔整體權證市場的成交比例，維持在百分之3以上，成為上周其中一個最受歡迎的個股權證項目。

    和記黃埔股價領先大市

    據趙海珠分析，另外一隻恒指成份股和記黃埔，上周的表現領先大市，雖然和記黃埔在3月底才公佈業績，但最近其分拆港口上市業務，受到市場人士注意，股價經過本月初的調整後，最近重拾上升勢頭，上週五收市報93港元，重返10天和20天線水準，投資者宜留意該股的走勢，能否重返約97港元的3年多高位。

    從權證市場的資金來看，由於和記黃埔上周股價波動，認購證曾經在上週三錄得短暫資金流出，如果總結上周的5個交易日，仍然有1,000萬港元流入認購證，反映部分投資者仍然看多和記黃埔；相反，其認沽證在上周只錄得小量資金流出。

    另外，其認購證上周的成交金額開始減少，從上周初期約14億港元，逐步減少到上周後期的8億港元，佔整體權證市場的成交比例，也從百分之11以上，大幅減少到百分之5.6，可能反映投資者的焦點出現改變，轉而關注即將公佈業績的主要股份權證。