衍生解碼：港股後市看好 行業股漸成焦點

    近期內地股市表現突出，支撐港股走強，投資者看好港股後市。同時，受兩會等國策因素影響，煤炭、新能源等行業股也有不小的上升空間。

    文/“衍生解碼”嘉賓主持曹夢媛

    我們今天專訪了法華富嘉洛證券有限公司環球投資策略部尹彥聰先生，介紹香港地區股市和衍生産品市場的最新資訊。

    港股轉強 後市看好

    據尹彥聰分析，雖然美股近日走勢轉弱，但港股卻顯著轉強，恒生指數週二突破50及100天線，升至一個月高位23700點。自從上年九月開始，道指一口氣從10000點升到12400點水平，美股基本上沒有一個明顯的調整，最近業績期完結，從高位回吐也是比較健康的。另一方面，港股從上年十一月開始，走勢一直偏弱，最近業績期開始，正是一個向上突破的好時機。我們也可以發現，最近內地股市的表現非常突出，也是支撐港股的因素之一，恒生指數突破23500點後，已經形成一浪高於一浪的走勢，後市繼續可以看好，預期恒生指數短線先於24000點水平整固，三月尾有機會上試25000點。

    交易時段延長未促成交量

    尹彥聰表示，雖然港股開始加長一小時的交易時間，但對成交額影響不大，星期一成交額更減少到670億元，比今年平均成交還低，事實上，港股延長交易時段，目的是與外圍跟內地接軌，維持本地金融業的競爭力，而不是增加成交量。大市成交沒有明顯增加，肯定令一些憧憬成交額大增的投資者失望，間接對港交所造成一個利空的現象，所以港交所最近表現相對弱勢。權證方面，我們可以看到港交所的認購證上周有資金流入，但週一、週二都錄得流金流出，顯示投資者對大市成交額失望，除非成交額未來幾天有明顯的改善，否則港交所還是會落後大市。

    個股新高 投資者看好A股

    兩會在上星期四揭幕，雖然溫總稱十二五的重點工作是壓抑通脹，但投資者對調控措施的利淡因素早已經消化了，所以內地股市仍然節節上揚，上證指數升至四個月高位，一度重上3000點。A50中國基金也跟隨A股造好，最近也突破13.3元的阻力，升到四個月新高。不過，投資者要注意，A50中國基金比實際價值有溢價，未必完全跟隨A股的表現升跌。權證方面，我們可以看見A50認購證和牛證連續四天有資金流入，顯示投資者繼續看好A股，不過流入的金額有減少跡象，可能意味著A股在現水平會先整固。

    煤炭股上揚 不宜短期追高

    據尹彥聰分析，煤炭股近日走勢強勁，成為市場焦點，神華A股和兗煤A股最近更多次升停板，當然會對H股也有一個利好作用。煤炭股最近炒上的原因是，焦炭期貨最快將於上半年上市，煤炭價格應聲上漲，令煤炭股也受惠。不過，這個炒作是一個短線的因素，對煤炭行業沒有基本面的改變，煤炭股從低位反彈超過兩成，短線不適宜繼續高追。權證方面，單單週一，神華和兗煤就分別錄得3百萬和8百萬元的資金追捧，不過，在散戶一面倒看好情況之下，正股表現未見突破，顯示煤炭股高位阻力不少。

    受惠國策 新能源股上升

    尹彥聰表示，除了煤炭股之外，新能源股份也是活躍股份之一，其中多晶硅生産商保利協鑫更是市場焦點。兩會中指出支持新能源産業，當中太陽能的企業是受惠股份之一，再加上保利協鑫下禮拜四將公佈全年業績，投資者憧憬業績由虧轉盈，大幅改善，所以股價星期一強勢破頂。權證方面，在正股創新高的同一天，認購證錄得2千5百萬的資金流入，比一眾藍籌股的流入量更大，顯示散戶也認為短線有上升空間，在炒業績情況之下，相信保利協鑫短線有力上試4.2元水平。