　　長城證券陳心宇

　　本週影響市場消息非常多，負面尤其多，現一一梳理如下：

　　油價大幅上調600元/每噸，每升首次漲破8元，直接創了歷史新高，眾多用油行業成本壓力進一步加大，物流、農業、交通旅遊等行業要麼更艱難地活著，要麼向下游轉嫁成本，再配合另一條信息“玉米價格創新高、大蔥漲八成，農産品價格再現躁動”，使我們對剛剛獲得緩解的通脹壓力又出現了很大的擔憂，更直接的後果是可能會推遲降低存款準備金率的時間，畢竟每次降低存準率，就向社會釋放幾千億的資金，也容易造成通脹壓力。

　　另外還有兩條負面信息，也值得關注：一是2月份中旬市場脫離2300點向上反彈以後，眾高管減持的情況又越來越多地出現，且隨著市場的上漲，減持的數量越來越多，高管增持的情況幾乎又消失了。另一則信息則是大宗交易上，不少被視為估值已經很低的權重藍籌股直接以9折價成交，其中就包括花旗銀行9折清倉浦發銀行，這也確實需要引起市場一定擔憂。

　　正面的消息也有一些。廣東千億養老金應該説是最大的好消息。當然，“入市”實質上大部分入的是固定收益類品種，這也是昨日市場反應並不強烈的原因。但無論如何，廣東養老金踏出了這一步，意義更大於實質。後續同樣面臨資金缺口壓力、同樣迫切期待保值增值的其他省份的養老金匯總起來，是一支巨大的新生力量。

　　但筆者認為，最急切要做的還是股市的制度改革，尤其是分紅制度，其中又尤其是分紅稅收制度。中國上市公司已經養成了賺得多圈更多的陋習，沒有分紅就沒有價值投資，這樣的情況下養老金恐怕不敢大規模入市。但國內分紅就收10%的稅，重復計稅，不但毫無道理，也給了上市公司不現金分紅的藉口（比如10元的股票分紅1元，股價就變成9元，1元紅利如果拿到手，相加正好還是10元，偏偏這1元紅利卻還要繳1毛的稅，到手反而加起來只有9.9元，分紅反而導致投資者虧了）。

　　技術面上看，2478附近的三重頂已經很明顯的構築了短期的頂部。目前2300-2350區間是強支撐位。從周線上來看也是如此，7連陽之後迎來3連陰，調整時間已經較為充分，只要在調整時不跌破2300-2350的支撐區間，下周應該還有上攻收陽的動作。

　　個股分化也開始加劇，建議近期的操作風格以高拋低吸多做差價為主，控制好倉位，不要滿倉，隨時留有資金做差價。重點建議關注三類股票，一類是本輪反彈漲幅小于大盤幅度的低估值藍籌股，不但較為安全，也較為符合郭樹清倡導藍籌股的理念，第二類則是國家重點扶持的行業，雖然估值高，但有政策扶持就是有炒作動力，包括核電、水利、文化、海工、頁巖氣、物聯網、高鐵、海水淡化、節能環保等。第三類則是高送配題材股，如果回調幅度較大，也可參與。規避本輪反彈以來漲幅較大個股以及沒有業績也沒有題材的股票。

　　(來源:東方網)