[老左來了]解析商旅酒店等個股是否存在機會 2010-09-17

    主持人：左安龍

    嘉  賓：朱  斌  同信證券註冊分析師

    嘉  賓：黃東升  國都證券註冊分析師

    左安龍：怎麼看這個盤面，現在這個盤面昨天啪啪連續兩天一根大陰線之後現在回到這樣一個狀態？
    黃東升：近期市場本週算是一個利空因素加速釋放的過程，特別是其中一些權重銀行股負面因素比較多，先是傳出壞帳撥備率提高，然後資本充足率要提高，又傳出對稱性加息，所以關於銀行利空因素能想到也就這些，而而這些短期內想不到其他的，這個東西短期內集中釋放，所以造成銀行股在這個位置出現快速下跌，帶領整個銀行出現快速回落，在之前的話銀行股有時候跌的時候個股反而不跌，而在本週來看的話，銀行股下跌同時個股下跌很大，包括創業板指數中小板指數都是高位出現快速回落，他們下跌的話更多和上周管理層出的監控措施有關，關於這個幾個個別股票措施，包括限炒令呀，人盯人呀像這些措施對個股影響比較大，所以這兩大方面利空因素，或者傳聞在一起，造成很多市場系統性釋放，系統性風險釋放，個股權重股出現普跌的過程，而在今天的話市場出現比較均衡的位置，而在前期60天均線位置得到一定支撐，相信在2600點附近，指數會有一個相對比較穩的築底的過程，指數可能之前屬於強勢振蕩，一直在2600到2700附近進行強勢振蕩，而跌一週之後可能市場會轉弱，變成2600附近弱勢振蕩平衡這樣過程。
    左安龍：你認為所謂這種傳言滿天飛的利空因素消化了沒有？
黃東升：基本上從盤面來看，特別是銀行權重股來看已經基本上釋放，你看農行也跌破之前的一個發行價了堅守了兩個月也算是跌破了，其他一些利空因素的話剛才提到能想到就是這些，關於農行股能想就是這些。指數往下空間已經相對比較小，不會像市場中悲觀預期認為，要二次探底了，什麼要跌破2300點低點，目前看這種可能性應該比較小。

    黃東升：適當調整後存在投資機會
    左安龍：下半年馬上又是國慶又是元旦了又是中秋節，黃金旅遊季節，這個時候應該考慮旅遊股票，而且要早考慮不要晚考慮。我們有一位叫“魏毅”的朋友給我們來信，他講要過節了為什麼旅遊酒店股票近期都跌很慘，按理説面對如此長的假期，旅遊酒店板塊應該看好才對，請給予指導。
    黃東升：這次黃金周假期確實時間最長的，我們都看要説我們券商能請四天假的話，基本上放一個月假。兩個大幅假期連在一起，這樣一個強烈預期在之前整個商業旅遊、酒店板塊都已經處在較大，比如像漲的比較多的像峨嵋山，已經在10000多點位置，已經出現巨幅上漲，而今天來看的話，盤面上的走勢比較有意思，這一塊逆勢大漲，剛才還從翻綠的話出現快速上漲，這一點的看的話雖然短期內這樣一個快速拉升，但是如果光從單純節假日來看，相信這個過程應該是高位逐步出貨或者逐步獲利兌現，已經是之前已經出現大幅上漲，甚至最後幾天時間出現獲利兌現的過程，他們一個投資機會可能更多來自於過節之後，過了節之後如果這個行業出現系統下跌，比如整個板塊都在回落，像其中優質品種可能有中線一個機會，包括其中漲的不算多，像首旅股份、像中青旅，像這種品種，20個左右市盈率，還有一定資産注入預期，像這種如果節後出現系統性回落的話反而是中線投資機會。

    今日關注2：ETF瞬時套利方法與技巧                 

    朱斌：瞬時套利包括溢價與折價套利 

    左安龍：下面我們跟朱斌來交流一下，利用ETF套利，因為上一次説了三種套利辦法，什麼瞬時套利，延時套利，然後事件套利，你講了以後人家説你好好跟我説説，你今天怎麼樣準備怎麼講？

    朱斌：我們看瞬時套利。大家看到50ETF走勢圖，走勢圖裏面看到我們有一條紫色的線和一個條白色的線，那麼這條紫色的線代表的是基金凈值的線，50ETF交易價格的線是白色的線，它中間有一個就是一個級差，我們看到在下午就是1點半這個時間，我們看到它是一個折價的，折價的。在現在我們看到是溢價的，就是説白線高於紅線是溢價，那麼白線低於紅線是一個折價的，那麼這樣的話就是説它中間産生一個級差動的時候這溢價如果很高的時候就産生套利機會，但是這個套利用手工去做是很難做到的，一般都是用軟體來捕捉到的。

    左安龍：我們大概告訴大家有兩根線一根紅的，一根白的。紅的什麼？

    朱斌：凈值線，基金凈值線，ETF凈值線。

    左安龍：ETF凈值線，還有一個線。

    朱斌：白線就是現在交易價格線。

    左安龍：凈值線與價格線如果發生利差過大就可以套利了，大概到多少利差可以套利？

    朱斌：一般在0.3%，0.4%，但是我們現在一般做不到了，這裡面很大很難做到，這個要做好這一個套利只有軟體能捕捉到，手工是捕捉不到。

    左安龍：是完全用軟體來預設的。

    朱斌：程序化。

    左安龍：統統設定，好到這個位置你給我拋，到這個位置你給買，是這個意思吧。

    朱斌：對對，不然的話衝擊成本，靠肉眼來判斷，是判斷不了的只有靠軟體去計算，因為我們市場流動性在變化。

    左安龍：所謂瞬時套利實際是指什麼？

    朱斌：瞬時套利實際上就是級差之間的套利，交易價格和基金凈值之間的一個套利，那麼這個套利一般叫無風險套利。

    今日關注3：解析目前市場的投資機會              

    黃東升：機會集中在二線滯漲藍籌股

左安龍：東升，你看看目前在馬上還有下周就兩個交易日，今天已經週五了，在目前這個狀態下，從散戶上來説，現在應該做一些什麼樣的防備準備怎麼弄？

    黃東升：都是近期市場比較困惑的，確實沒有現在沒有什麼可投資的品種，你看主要權重藍籌股銀行、地産利空不斷，即使有一些錯殺，會有反彈，反彈空間比較小，而且題材股來看一般都是基本上都受到管理層抑制了人盯人一般炒作我就説你是，所以個股出現明顯退潮，如果想從題材股裏選的話，樣本空間又太大，比如這個主要題材股都集中在新興産業規劃裏邊，本來是管理層認為9月份10月份要退出，而現在來看新興産業具體哪些産業還沒確定，之前説七大又説八大，現在快到十大了，所以這個面很多，每個行業裏面産業裏面很多，一般投資者看著很熱鬧，每天都有這種新型行業品種漲停板，但是真正參與起來難度比較大，所以題材股現在參與的話也是相對比較困難的，而那些大消費品種，比如食品飲料、商業百貨像這種品種的話是不錯，中長期看法，但是目前估值都偏高，普遍在三四十倍以上市盈率，而且漲幅偏大，現在一看市場沒什麼投資機會，但是如果是從中線角度來看市場二三線一些滯漲藍籌，還是有好的投資機會，包括像鋼鐵、化工，像造紙，這些品種漲幅不大，估值很低，只是由於市場可能對它預期可能不太好，認為他們現在週期低點沒起來，但是在歷史經驗來看，或者從目前情況來看這些品種潛力很大，比如以鋼鐵為例，鋼鐵目前現在前幾天出現快速上漲，原因是河北省限産，限産18%。

    左安龍：一個限産，一個寶鋼他們都漲價了。

    黃東升：這個提價就是限産一個後續動作。

    左安龍：但這個機會都是一次性機會。

    黃東升：感覺好像幾天應該上漲，但是從中線來講是很大利好，首先是你需求産業量小了，需求也小了，相應成本，成本是焦油，需求小的話成本會下來，成本下來的話産量小了需求不變，這個産品的價格鋼鐵價格還不往上漲，所以一方面産品價格上漲了，另一方面成本下降了，整個鋼鐵行業的利潤空間會大幅度提升，所以這是週期性行業裏面算是一個縮影，所以相信市場在這樣一個振蕩回落過程中這種滯漲的話藍籌，應該會有較好投資收益，有可能一看現在鋼鐵股很熱，大盤整理，大家可以看一下06年10月份底的時候鋼鐵，包鋼當時怎麼走的，也是這樣長期看淡，就是不動，連續兩個漲停板，當時當時上漲契機就是公佈三季報，一看大大超出市場預期，出現這種脈衝式快速上漲。