[老左來了]房地産統計數據點評(2010.9.14)

     主持人：左安龍
    嘉  賓：吳  君  上海中期期貨總裁助理 　  
    嘉  賓：俞  涌  益盟投資公司總經理

     今日關注1：國際大宗商品價格走勢分析
    吳君：美股提振信心 商品價格攀升
    左安龍：大宗商品期貨情況怎麼樣？因為期貨一直走的很旺，我們這個A股走的不是太旺，溫的很，介紹介紹。
    吳君：應該説在過去的一週當中，期貨的行情延續了前一週上漲的行情，表現出一種非常牛的狀態，它始終在守住了，在9月初守住了上漲通道之後，現在整體進入了一個構築加速上升的一種行情，而且在最近一段時間，美國政府出臺了一個號召要進行救市的方案，奧巴馬的3500億，這個給市場帶來一種信心，同時呢最近各國也在對新的《巴塞爾協議》對銀行這一塊的資金的要求有所放鬆，整體現在市場表現出一種流動性，開始趨於寬鬆的狀態，所以國際市場上商品價格，是表現出一個比較強的上漲行情。
    左安龍：整個目前按理由説，開多倉的，多方的開倉的狀態，要強于空倉了？
    吳君：對，但是從資金的走向來看，並不是那麼的強勁，在最近的一週當中，整個的基金在持倉上面，出現了一定的猶豫，在這樣的走勢當中，應該説整個的商品市場，它一方面受到了這些宏觀政策的影響，同時呢，這些投機心態，在最近的9月初，應該説整體的決心並不是特別強，為什麼？因為在這段時間，中國也好，美國也好，密集的一些政策的出臺，而且一些數據實際上對一些宏觀經濟未來的政策帶有很大的不確定性，在這個時候，資金的進入並不是特別的堅決，雖然説這個行情價格走勢比較強，但是資金出現了一些猶豫。
    左安龍：幾大商品期貨裏面，目前的態勢怎麼樣？誰處在一個領頭的狀態？還是怎麼樣？幾大比較標桿性的。
    吳君：應該來説，最近一段美元指數這個美元匯率實際上呈現了一個窄幅波動的狀態，就是沒有表現出很強的趨勢性，但是有一個例外，就是黃金的價格在最近出現了比較強的一個上揚，又挑戰了前期1260的季度高點，現在來看，黃金價格的影響主要就是受到前面我們講到的美國政府的救市的決心，但是這種救市可能是要犧牲貨幣的這種流動性的增加。

     今日關注2：美元對人民幣匯率走勢分析
    左安龍：下面我們再談談，最近美元對人民幣匯率走勢的分析，近72周美元對人民幣匯率走勢。
    吳君：在上周，我們本週六，中國的經濟數據公佈之前，在上週四，整個期貨市場就出現了一輪暴跌，這一輪暴跌實際上主要就是針對消費者物價指數可能創新高之後，引起國家一種加息的預期。
    應該説在一年多的時間裏，就是説經歷了金融危機之後，就是説我們開始放開人民幣的自由波動區間之後，人民幣的匯率出現了大幅的升值，而且最近兩周這樣的升值引起了商品市場一定的變化。
    左安龍：現在到了1.67。
    吳君：這個變化主要是針對外盤價格在上漲，但是從今天的盤面來看，所有商品表現得非常的溫，非常平，基本上沒有上漲，為什麼？因為我們這樣的人民幣升值按，大家都知道，是對製造業非常不利的，我們中國的製造業大部分都是兩頭在外，原材料價格在上漲，如果人民幣升值，意味著下游産品的利潤要被打壓，這樣一來引起市場現在不敢貿然入市，資金在周邊觀望，就是人民幣升值引起的影響。
    左安龍：我們剛才談到的路透，就是整個道指的走勢，未來的趨勢將會怎麼樣？
    吳君：剛才俞涌老師説股市講故事，期市講的是氣勢，這個氣勢一旦形成什麼都扭不過來，我們從過去三周當中，期貨價格，下面一條趨勢線，守住了趨勢之後，連續一套非常陡峭的上漲趨勢，基本上沒有考慮太多人民幣升值等等的預期，價格就是一個上漲，而且是漲過頭的，0.618黃金分割的主力線，就一定要把它破掉，資金一定要把這個技術破了，而且就是説破了不止一次，從下跌過程當中這種回彈不止一次，所以從現在情況來看，整個市場進入一個超買的狀態。
    左安龍：我們接下來再去看，近54周美國商品基金持倉變化，這實際上是大機構對未來商品期貨的狀態怎麼樣？我們從這裡可以看一看就知道，它到底是漲還是跌，恐怕吳君不講，你一看就知道未來漲還是跌。
   吳君：在最近5周當中，商品的持倉，基金主要是黃金，主要增持黃金，表現出黃金價格就是一路上漲，原油上面，在前期，原油下跌了一段時間，然後這兩天持平，大豆也是持平，價格也基本上是震蕩。

     今日關注3：中小板創業板走勢分析
    左安龍：我們來看看中小板情況怎麼樣？
    俞涌：中小板目前走的是非常平穩的，而且從目前6000多點的點位來看，成交量在最近這段時間，一直是比較平均的，至少股價在往上走，量能是平均的，我們看不到機構資金出局的局面在，短期來講，中小板上還會有一些市場的資金在裏面繼續運作，如果剛才我們從大盤後面的趨勢來講，我們知道中小板上漲，它只能帶動一個局部性的熱點，如果指數真的要往更高的點位去走，或者走出新的上升浪性，必須有權重板塊的推動，這個板塊目前我們在最近來看，沒有明確領漲的板塊的出現，所以既然中小板塊目前依然走強，我們暫時把重心放在那邊，因為指數還在盤，但是一旦指數盤局突破，這個時候我認為，中小板的趨勢會出現一個短暫的調整，這個時候，主板一定會出現新的權重板塊，來帶動大盤的上漲，當這個格局出現的時候，我們的重心應該轉移回我們的主板了。
    左安龍：我們看看創業板呢？創業板情況怎麼樣？
    俞涌：對，它相比中小板可能相對來説稍微弱一些，因為它其實已經出現了一定幅度的滯脹。
    左安龍：態勢還是比較平穩。
    俞涌：對創業板來講比較麻煩，它裏面的分化比較多，有些創業板公司，它本身缺資金，它又有足夠的項目支撐，所以它的股價的上升預期值會更高一些，有些創業板公司本身預期只需要這麼多錢，由於發行過高的價格使得它拿到了超過這個數量的錢，它最終通過增發或者其他方式的把錢還給市場，但對這種公司來講它的未來的盈利預期，或許在最近這段時間未必能及時看的到，所以它有分化，就會導致這個板塊的熱點出現一定幅度的降低。
    左安龍：看一看B股，滬市B股，怎麼樣？
    俞涌：好，B股其實在8月中下旬的時候，曾經有過一次加速的上升，其實更多的是大家對於未來的國際板，以及説又重新提到了A股跟B股合併的傳聞，導致B股有了快速的上升，但是從目前來講，B股跟A股的走勢基本上比較接近，處在一個盤踞，因為B股如果沒有一些消息刺激，很難走出比較獨立的行情。
    
    今日關注4：房地産統計數據點評                                  
    俞涌：銷售面積環比上漲 房價連續兩月未跌
左安龍：俞涌跟我們談談，最近從你這個監控的行業板塊裏面，房地産怎麼樣？因為最近我發現一個跡象，你別看今天，今天銀行股走的很強，昨天大家不是感到擔心，銀行弱，房地産並不弱，情況怎麼樣？
    俞涌：應該説房地産在最近這段時間，整體表現還算比較強，尤其是出現了超跌反彈，從房地産的一些數據來看，一方面我們講看到的是銷售面積的環比上漲，而且房價連續兩個月沒有跌，因為大家都期望房價跌，但實際它抗跌，抗跌導致該跌不跌，有可能房價就會出現上升。
    左安龍：實際上價量齊升，都在漲。
    俞涌：現在因為之前是很多的觀望氛圍在，另外一個從房地産調控政策來講，其實從目前來看，政策起到一定的效果，但是起效果的幅度或者是速度，是非常非常緩慢的，由於這樣的情況出現，未來一段時間之內，或許房地産市場會有政策的真空期，或者有一個政策的觀察期還會加長，反過來導致最近這段時間，對房地産進一步嚴格控制政策的概率就不大，使得房地産在短期之內，預期的利空沒有了，所以這也是導致房價開始有反彈的重要條件。
    左安龍：好多人認為，你們説好，虛擬經濟和實體經濟相配合，為什麼股市裏的房地産跌的這麼兇？怎麼解釋？
    俞涌：其實在股市裏面，我們講股市股市，如果反過來講，有點像故事，就是你要想象，但是我們很多時候是這樣的，一個題材，如果有一個故事，這個故事並且描述的很好，它的股價會提前炒作，但是反過來，當市場的故事告訴你，房地産未來一年或者兩年以內大家似乎看不到希望，散戶會形成一種恐慌，這種恐慌導致短期之內形成快速拋壓，4月份房地産的下跌就是這樣導致的，當大家把股票拋掉了，一段時間之內，又沒有確定性的利好讓他敢於買回來，就會形成一個普遍的觀望氣氛，所以買房子是一個硬性需要，炒股票，買房地産股票不是硬性需求，我可以不買，我可以買其他的行業的，所以這兩者導致兩個板塊其實並不同步。

    稿件來源：中央電視臺財經頻道《交易時間》欄目