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偏正面的政策環境仍將維持，有助於演繹傳統兩會行情。從2000年以來的歷史規律來看，A股在兩會後到三月底實現正收益的概率較大。
今年1-2月份的反彈源於政策驅動，考慮到兩會對3月份政策環境的影響，市場繼續上演震蕩上行的兩會行情概率較大。板塊上看，兩會行情往往疊加旺季開工的因素，因此以房地産、採掘、化工、金融、建材等板塊的表現更為出色。
若旺季偏淡成為現實，則短期政策取向尤為值得關注。2007年以來A股對經濟基本面的正反饋顯著提高，股市表現傾向於領先經濟基本面1個月左右，因此市場已經預期了1-2月份淡季不旺的現實。更值得關注的是旺季經濟活動的復蘇情況，儘管近期微觀調研看到一些積極跡象，但在看到更多的證據之前，我們對基本面的觀點仍然是維持有限放緩的趨勢。若這種情形在未來一個月得到確認，則決策層對政策方向的選擇對於市場走勢的影響將尤為重要。
短期內外圍市場環境沒有負面拖累，美國復蘇值得持續關注。歐央行第二輪LTRO對市場的邊際效力大大縮小，但仍有助於降低歐洲動蕩概率；美國經濟可能正在進入一個自我正循環的可持續復蘇，儘管力度可能有所衰減。總體而言，可預期內3月份外圍市場環境對國內市場沒有顯著的負面拖累。而美國持續復蘇將利好後期國內信息技術産品和輕工業産品的出口改善，仍是我們推薦的配置思路。（曹陽 整理）
(來源:新華網)
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