北京股商

　　股商視點：資金入場積極，行情或超預期

　　今日兩市小幅低開，順勢向下回探10日線後，銀行、保險等金融股出現明顯護盤跡象，推動股指迅速收復5日線，有色、鋼鐵等權重板塊重新啟動，帶動市場人氣逐步活躍，觸摸屏等題材板塊非常活躍，深綜指率先創出本輪反彈新高，從分時圖看，午後黃線于白線差距明顯放大，場內賺錢效應顯著增強，量能較昨日有明顯釋放，場外資金有進場跡象。截至收盤，滬綜指報收2366.70點，上漲21.93點，漲幅0.94%。權重、題材共舞，兩市出現普漲格局，超過30家個股漲停，説明目前資金運作非常活躍。由於市場存在較強的賺錢效應，資金進場明顯，美元指數回落，帶動資源股攀升，因此，短線大盤有進一步上攻趨勢。

　　第一，從技術上看，早盤股指在2335點，即反彈楔形下軌和5日線重合之處，權重股集體拉升，説明該線對大盤具有強力支撐，由於均線系統目前已呈向上發散趨勢，股指回落將引發部分中長線資金入場操作，因此，市場具有較強做多動能。且目前股指沿楔形穩步向上攀升，量能顯著釋放，且盤中沒有明顯拐點信號，在市場上行趨勢運行良好的情況下，股指有進一步上衝意願。

　　第二，從市場運行趨勢看，今日再現兩市普漲格局，權重股啟動，帶動題材個股走勢活躍，不但漲停家數明顯增多，而且繼宇順電子後，近期又涌現出龐大集團等連續漲停個股，説明目前市場具有較強的賺錢效應，一方面資金運作活躍，另一方面也吸引場外資金入場參與，為大盤向上提供衝動動力。

　　第三，從市場熱點看，以手機為核心的題材股收到資金明顯關注，如深天馬A為代表的手機配件、移動傳媒為代表的恒信移動等，具有手機軟硬體服務題材的品種均出現盤中異動，外圍有蘋果上市的消息刺激，國內手機出現爆髮式增長，市場滲透率迅速從2009年的10%上升至2011年的22%，內外因合力促使手機概念成為近期市場亮點。

　　綜上所述，今日大盤放量攀升，權重與題材股共同發力，手機概念股成為市場關注重點，均對市場進一步上漲形成有力推動。當前股指沿楔形穩步上攻，均線系統向上發散，中線運行趨勢良好，且盤中沒有明顯的拐點信號，説明短線市場還有進一步上攻動力，投資者可積極關注資源、文化題材及高送轉概念品種，並持有為主。

　　深度直擊： 大盤創反彈新高之後如何運行？

　　今天大盤再創反彈以來的新高，個股再現漲停潮，兩市有33家非ST股漲停，另有23隻ST股漲停。那麼如此火爆的行情之後，後市運行會如何呢？

　　國海證券認為：年初以來的市場反彈體現為過度悲觀預期的修復。1月份至今市場反彈的邏輯，先是博弈政策放鬆的可能，後是博弈經濟的觸底復蘇。風險偏好上升，反彈波折推進。估值低水平，流動性趨暖。市場低位反彈之後，整體估值水平仍然處於歷史低位。低估值大盤藍籌反彈居前，市場風格繼續收斂。跟歷史平均估值水平相比，大盤股估值壓力較小，中小市值股票估值仍然具有一定的下行風險。從中期來看，流動性整體還將延續好轉的趨勢，通脹位於高位而且下行幅度可能有限會制約央行的政策空間，但是全球量化寬鬆的格局仍然存在，外匯佔款由負轉正並且格局延續仍然存在可能，考慮到2月份之後的存款回流，後續信貸投放超預期的可能性也在增加。

　　莫尼塔投資認為：政策維穩是本次反彈的核心驅動因素。關於當前 A 股反彈的解釋包括流動性驅動，海外風險情緒回升，基本面改善以及政策維穩。我們的檢驗結果顯示市場對短期流動性的敏感度並不高，而當前中期流動性環境並未有實質性改善；海外風險偏好變化對A 股的影響越來越明顯，海外風險偏好回升有助於維持A 股反彈趨勢；“看不清”的基本面儘管沒有負面拖累，但是尚不足以形成反彈動力。結合本次反彈啟動時點判斷，政策維穩更可能是反彈的核心驅動因素，而海外風險偏好上升也起了正面推動作用。基於兩會前維穩環境和海外延續積極走勢的環境，A股市場反彈短期仍將延續。

　　天風證券認為：市場焦點集中在信貸、物價、外貿數據、房地産政策。往後看，經濟保持向下趨勢，但政策刺激因素已過，預計大盤將面臨調整壓力。如果往好的方向運行，則指數維持盤整，熱點發散，個股進入活躍期，否則可能整體會出現調整。從更長的時間來看，市場繼續向上需要新的動力出現，上周宏觀數據整體負面，影響市場對流動性改善的預期，在未看到政策有進一步鬆動之前，調整是大概率事件。配置建議：(1)低估值；(2)超跌；(3)主題投資。推薦低估值從防禦角度出發，超跌是搏反彈的主要收益來源，而對此前推薦的強週期品種，考慮到需要等待新的政策刺激，暫時觀望。

　　瑞銀投資認為：當心3月調整。我們判斷未來1個月國內經濟從偏負面到比較負面，國內流動性維持中性，海外流動性從正面到中性，海外經濟基本面從正面到未知。在沒有觀察到進一步經濟和金融體系顯著惡化的跡象之前，在人民幣升值預期被再次逆轉之前，我們認為指數近期不會創出新低，建議未來1-2個月內的基本策略是區間操作。

　　綜上所述，政策維穩是本次反彈的核心驅動因素，在預期政策持續刺激的之下，市場震蕩上行的可能性較大，重點關注低估值、超跌品種以及主題投資的結構性機會。

　　主力動向：市場資金呈現普遍流入態勢

　　今天收盤市場主力增倉板塊83家，減倉板塊16家，資金呈現普遍流入態勢。流入前三名的行業為是：電子信息、有色金屬、電子器件；流出前三名的行業為：性能複合材料、塑料製品、生物育種。今日大盤放量上攻，進攻態勢明顯，後市仍有向上動力，但是今日上漲品種除以深天馬A為龍頭的OLED概念外，其餘均為補漲品種，移動互聯板塊走勢有所衰退，後市雖然仍有做多態勢，但是伴隨著大盤上漲，積聚風險將逐步抬高，短期調整要求強烈，應保持警惕，操作上，可減持手裏籌碼，切勿追漲，等待調整下來後大膽參與熱點板塊。

　　大盤自2011年12月16日以來，開始有資金主動做多，煤炭、有色等資源類在美國推出QE3預期下引領大盤反彈，同時由於伊朗問題持續升級，市場對於原油價格有上漲的預期，其相關替代品和産業鏈的相關個股出現較好的表現。近期手機概念再次活躍，電子器件板塊受到資金追捧，同時指數運行到現在面臨較大回調壓力，盤面呈現大面積補漲品種活躍態勢，一旦補漲結束，大盤短期將會回調。

　　板塊機會：掘金手機概念股

　　週三股指放量上漲，板塊呈現普漲態勢，其中林業、倉儲、水上運輸、三網融合、摘帽預期概念股漲幅靠前，分別上漲4.30%、3.26%、3.24%、3.03%、3.02%，今天市場最大的特徵就是“亂”，權重股輪番活躍，中小板、創業板也不甘寂寞接力拉抬，缺乏明確的做多主線。雖然各路資金各自為戰，但是給市場還是留下一定炒作線索的：

　　一：物聯網概念股受到市場的追捧，其中東方電子、飛馬國際、華東科技、怡亞通等四隻概念股漲停，主要是受物聯網十二五規劃消息出臺的刺激。相關個股仍可逢低關注。另外物聯網的強勢上攻，可能會引導市場對於各類規劃、政策等題材的炒作，操作上密切關注政策動向。

　　二：超跌、小盤、最近漲幅較小並且面臨中期均線壓制的個股，呈現漲停板突破的態勢，如：鑫茂科技、中國高科、新太科技、天業股份、廣東鴻圖、鳳竹紡織等等都是以漲停板的形式，突破60日均線，這説明市場在按照這一形態挖掘相關個股。根據歷史經驗看，這類股近期還將活躍。

　　三：手機概念股正在被市場爆炒。宇順電子的連續6個漲停板，深天馬A3個交易日漲幅超過30%。手機概念股的崛起主要和以下幾個因素有關：

　　1、受蘋果公司的股價大漲的刺激，按市值計算，蘋果目前已是全球最大公司，超過谷歌和微軟市值總和。此外，蘋果的總市值也達到了A股總市值的13%左右。

　　2、智慧手機迎來爆髮式增長時代，據相關機構預計，2012年全球智慧手機銷量佔手機銷量的比例將提升到20%，市場規模將達到1000億美元，2010年~2013年手機觸摸屏的需求量預計複合增長率將達到22%，行業産值估計2017年將成長到239億美元。

　　3、隨著蘋果等高端智慧手機、平板電腦的熱銷，智慧移動終端逐漸開始向中低端市場擴散，國內主要廠商如華為等巨頭紛紛加碼搶佔中低端智慧手機這個容量巨大的市場。2011年，華為終端全球銷售收入同比增長50%，智慧手機發貨量超過2000萬台；中興通訊2011年智慧手機銷售量達1200萬台，同比增長超過500%。

　　操作上可重點從兩條思路選擇相關個股：一：觸摸屏等手機配件生産商，重點關注觸摸屏概念，二手機內容提供商，如恒信移動、拓維信息等等，但考慮到最近漲幅過大，操作上不宜追高。

　　操作策略：升勢延續，逢低買入

　　市場回顧：週三股指呈現震蕩走高態勢。早盤股指延續週二跌勢，低開下探，再度在10日均線附近獲得支撐，有色金屬、鋼鐵、物聯網等板塊走強，帶動股指震蕩上揚；午盤受全國文化體制改革會議週五召開消息影響，文化傳媒板塊異軍突起，整體重啟升勢，股指創出反彈新高2374點後震蕩回落，尾盤在買盤的推動下有所回升。盤面上，呈個股普漲格局，兩市下跌個股合計不足百家，其中漲幅較大的以超跌低價股為主，如東方電子、鑫茂科技、中國高科、新太科技等；前期超跌題材股也漲勢較好，如三五互聯、大地傳媒、萬好萬家、恒信移動等。兩市共有33家非ST類個股漲停，僅有1家個股跌幅超過2%。板塊上，兩市各板塊全線飄紅，其中雲計算、數字電視、電子支付、教育傳媒、物聯網等板塊跌幅居前。成交量較上一交易日大幅放大。K線呈低開中陽線形態。

　　倉位管理：從中期來看，月線雖然呈現空頭排列，但周線KDJ、MACD指標金叉，5周線金叉10周線，3067/2826/2534三點連線的下跌通道上軌已經突破，如回抽不破即為有效突破，中線應執行逢低買入，持股為主的策略，倉位可加大到5至6成。從短期來看，1、盤面上，個股活躍，漲停家數較多，跌幅居前的跌幅較小，市場有賺錢效應；2、板塊上，市場有新熱點産生跡象，手機相關概念股整體走強；3、技術上，日線級別楔形依然向上盤升，延續升勢，尚無拐頭跡象。綜上所述，指數強勢特徵明顯，升勢依然延續，短線暫無系統風險，逢低做多為主。

　　品種選擇：1、手機相關概念股，如手機配件、增值服務等整體走強；2、尚無充分表現的高送轉股，中線逢低佈局；3、文化傳媒板塊，整體超跌，近期有政策性利好，關注消息面變化；4、煤炭、有色等資源類板塊，如外盤大宗商品上漲，則關注資源類個股。

　　交易策略：股指強勢特徵明顯，短線做多為主，但再度上衝將面臨楔形上軌和120日均線壓力。操作上，倉位較輕者，逢低買入；倉位較重者，對漲幅過大的個股，逢高獲利了結，適當控制倉位。