　　自1998年以來14次兩會期間，A股呈現了9漲5跌的態勢，但這期間，類似昨日股指急轉直下的表現卻極為少見。在兩會剛剛閉幕這樣一個時間節點上，兩市股指大幅跳水，為A股“後兩會”行情蒙上了陰影。

　　蹊蹺跳水

　　昨日早盤，和風吹送，滬深兩市小幅高開之後，一直處於紅盤震蕩盤整走勢。但午後風雲突變，A股驚現“驚魂一幕”，上證綜指從最高2476點高臺跳水，放量下跌，一度跌至2385點。最終，上證綜指收盤報2391點，下跌2.63%，創年內最大單日跌幅。

　　不少市場人士認為，A股跳水與股指期貨有關。據悉，本週五為滬深300股指期貨合約IF1203的最後交易日。而前期諸多機構紛紛做空股指期貨，但大盤近日快速上漲，相關機構損失慘重。因此，相關做空股指機構必須在本週五前打壓股指，以減少損失。

　　不過，杭州一位私募基金人士對記者表示，跳水並非空頭所為。午盤後的下跌是一波“滾雪球式”的下跌，是資金感覺到恐慌後，獲利籌碼競相出逃，題材股行情已進入派發期。

　　昨日，兩市合計成交3300億元。其中，滬市成交人民幣1707億元，較前一交易日放大近七成，主力資金大量流出。

　　英大證券研究所所長李大霄分析稱，昨日的下跌是基於市場自身調整的需要。“市場近期漲了很久，但是一直沒有很好的休整，導致2500點關口壓力很大。”

　　宏源證券首席策略分析師唐永剛也表示，全國兩會閉幕，A股市場中相關題材的炒作行情也已結束。

　　政策誤讀

　　昨日股指跳水過程中，“傷勢”最重的是房地産板塊。而這與國務院總理溫家寶在人大會議閉幕後舉行的記者會上説的“房價還遠遠沒有回到合理價位，調控不能放鬆”有直接關係。

　　對於溫總理髮出的房價未到合理價位的判斷，宏源證券首席策略分析師唐永剛表示，首套房貸款利率優惠是針對“剛性需求”，而政府壓制房價是針對“地産投機行為”，此前不少投資者的確誤讀了政策。

　　從某種程度來説，A股昨日的跳水反映出市場對政府可能出臺的調控政策不樂觀。

　　博弈加劇

　　相比1月和2月的樂觀環境，現在的A股確實面臨一些負面因素的影響。除了突然而至的“房産調控誤讀”之外，中國經濟增速下滑的陰影也籠罩著A股。就中國經濟增速的判斷，機構態度分歧。

　　長江證券分析師鄧二勇表示，隨著進入3月後經濟數據的陸續公佈，經濟下行的趨勢將得到數據上的印證。3月市場反彈將止步，影響投資者預期的因素將“返璞歸真”，回歸到對經濟基本面變化上的關注。

　　鄧二勇指出，近期一些行業開始進入利好與利空雙重因素影響下的博弈期：包括煤炭港口價格上漲利好，但坑口價未同步上漲；鋼材價格上漲、庫存降低是積極因素，但礦石原材料繼續以更快的速度上漲，行業盈利能力沒有樂觀變化；部分地方債務融資平臺貸款展期，銀行壞賬風險降低；房地産成交量環比回升，但在購房“剛需”釋放的持續性上有著較大的爭議。

　　第三方研究機構莫尼塔的態度則更為樂觀。該機構認為，從近2個月的宏觀經濟指標來看，中國經濟走勢環比改善可能性較大，但同比下滑仍未結束。這種有限放緩的格局對市場的影響可能是“不給力”，但也不足以構成顯著下行風險。