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負利率終結了,誰是大贏家?

發佈時間:2012年03月12日 23:04 | 進入復興論壇 | 來源:重慶晨報 | 手機看視頻


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  良性與惡性之間,只一字只差,卻也如同矛與盾那樣,有矛就有盾,相互可以轉化。負利率與正利率,其實也有這樣的邏輯關聯。

  3月9日,國家統計局公佈數據顯示,2月CPI同比增長3.2%,這意味著連續兩年的“負利率時代”宣告結束。

  負利率蠶食了普通收入階層太多的血汗,但終結了“負利率時代”,我們是否就真的是大贏家呢?

  《人民日報》曾發出呼籲:“加速推進利率市場化,儘快消除長期負利率對社會財富分配的逆向調節,應該成為有關部門政策抉擇的重要考量。”

  負利率欺負的只是窮人,因為窮人資金少,不敢消費,也不敢投資,只能把錢放在銀行裏,結果物價一瘋漲,儲蓄款在購買力上就大打折扣了。而富人憑藉資金優勢,把錢變成投資,受益於價格上漲,自然而然,富人的資産就賺錢了。一來二去,窮人更窮,富人更富,貧富的差距由此漸大。從社會財富平衡角度上看,負利率更像這個時代的罪惡的幽靈,它讓窮人頭痛,讓富人歡欣,因而,如果有終結者,那這位終結者一定是真正的“財富界英雄”。

  從全民角度上看,雖然普通人也有投資的渠道,比如股市,門檻也不高,但大部分散戶基本上是輸家,所以炒房比炒股更受人親睞,這也是為什麼這10年來中國房價能一路上漲,而中國股市卻回到原點的“奧妙”所在。其實就是負利率逼著有錢無錢的人們去買房、炒房。所謂“剛需”,那很可能就是騙人的,對資産縮水、資金貶值的擔憂,才是人們涌進樓市的原始誘惑。

  有一句話非常具有哲理———沒有爬樓的,又怎麼會出現跳樓的?中國的銀行家們賺得連自己都不好意思了,靠的是什麼?是吃利差。在負利率時代,資金需求急劇擴張,但由於種種眾所週知的原因,銀行這個“錢仲介”的一些功能並沒有發揮出來,至少沒有發揮得好。人們更習慣於從民間來完成借貸,這從各地不時爆發出來的借貸危機便可見一斑。

  雖然連續兩年的“負利率時代”結束了,但銀行坐地吃錢的局面並未改變,表面看,普通居民的資産貶值風險已消除,但這是建立在一個靜止的系統中的,並沒有考慮到後續貨幣政策的變數———比如存款準備金率的再次下調,比如寬鬆貨幣政策的再次降臨,又比如CPI下滑變成假摔。

  我想説的是,只要利率沒有實現市場化,在財富分配的遊戲中,無論是利率還是資本市場,都只會是富人的吸金工具,而窮人,不會有真正的贏家。

  (作者係財經專欄作家、資深媒體人)

  文/昆明張三

  負利率終結了,誰是大贏家?

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