東吳基金昨日指出，目前大部分股票已經具有投資價值，但是在今年第一輪上漲之後，能否啟動第二輪上漲則需要看3月份的相關政策和數據。

　　“一是3月1日開始陸續公佈的經濟數據如PMI等；二是金融數據如信貸投放量等；三是3月即將召開"兩會"的政策基調，包括養老金入市的時間與方式、貨幣政策導向、新興産業政策的落實、房控政策的風向等。” 東吳基金首席策略規劃師陳憲表示。

　　東吳基金具體説，從目前的情況來看，A股市場已經具有了新一輪上漲的基礎。這些基礎包括五個方面，分別是股市已經跌出投資價值；通貨膨脹壓力減輕，貨幣政策轉向寬鬆可期；實體經濟活力依舊；兩會政策利好預期濃厚，其間或有實質性利好政策出臺；美日歐全面轉向寬鬆，世界經濟復蘇步伐有望加快。

　　“與2009年8月7日創下的前期高點3478點相比，2010、2011年這輪調整的最大跌幅已經高達38.7%。布隆博格獨立監測的數據顯示，今年1月6日上交所股票平均市盈率已經下探至8.9倍，接近歷史最低點，遠低於歷史平均水平。”

　　至於實體經濟，東吳基金認為中國經濟並沒有出現硬著陸的跡象，支撐中國經濟增長的製造業和出口加工業依然增勢良好，房地産市場雖然受到了宏觀調控政策抑制，但並沒有出現令投資者擔憂的崩潰性下跌。“現在業內一種認識是，只要房地産市場保持平穩中國經濟前景就可樂觀。”

　　而在利好方面，由於“今年是中國重要的換屆選舉年，經濟社會保持穩定會得到高度重視。保守估計，兩會期間即便沒有重大利好推出亦不會有實質性利空流出”。東吳基金説，另一方面，目前美聯儲、歐洲央行和日本央行都在實行接近於零的超低利率政策，這種寬鬆的貨幣政策將為世界經濟復蘇創造有利條件，進而可能為A股上漲創造有利氛圍。

　　值得一提的是，截至今年2月29日，東吳輪動今年以來的收益率高達16.1812%，在主動偏股型基金中排名第一。該基金經理任壯表示，今年市場的上漲主要基於政策放鬆與流動性改善預期的兌現，以及前期較大調整後的估值的修復。“市場目前仍處於中期趨勢之中，短期需要鞏固。但兩會將至，加之市場的做多熱情，市場結構性機會仍將活躍。”