隨著國際金價走勢近半年來從“牛氣沖天”轉為“大起大落”，以黃金為主的各種投資渠道，出現了“冰火兩重天”局勢。

　　市場：不同渠道産品收益差別大

　　公開數據顯示，廣發銀行“薪加薪15號黃金挂鉤人民幣理財計劃”預期最高收益為8%，但由於金價走勢與其操盤預期不符，這款一年期的産品草草提前收場，投資者實際獲得的收益僅為0.36%；無獨有偶，光大銀行發行的“套餐計劃2011年第十二期産品2期”，收益率與預期的8%也有很大差距。市場的另一端，Wind數據顯示諾安黃金基金在今年1月份飆漲9.19%，其成立以來累計收益率達17.50%，而同期上證指數下跌了16.72%；匯添富黃金基金等類似産品也仍在享用著“金銀合璧”大餐。

　　解析：交易機製成為利差緣由

　　“黃金市場投資産品較為豐富，其投資方式、交易類型、交易費用、參與資格存在差異，而這些綜合因素正是導致投資收益率‘冰火兩重天’的緣由。”經易期貨西安營業部黃金分析師徐勳玉指出，就近期而言，黃金ETF的火爆走勢，主要受益於其交易機制靈活，二級市場廣泛參與度保證了其份額流動性，配合歐洲金融壓力逐步緩解，寬鬆流動性預期升溫提高金價，黃金基金錶現最佳便在情理之中。

　　策略：風險承受能力區分投資方向

　　不過，未來金價的走勢，包括總的趨勢和波段震蕩的幅度，誰也無法準確地預測。徐勳玉建議，投資者在選擇産品時可重點參照自己的風險承受能力。對於投資收益直接與黃金價格相關的産品來説，就需要投資者具有很高的風險承受能力。另外比較重要的一點是，投資者應關注此類型産品的流動性，儘量選擇流動性較強的産品，當市場風險出現時，能夠及時進行補救，像那種無法提前贖回的産品，若遇到行情下滑時就會讓投資者雪上加霜。 記者 劉寧