早報記者 忻尚倫

　　深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）昨日在投資者教育中心發佈新聞稿指出，目前創業板退市制度已似開弓之箭，並提醒那些熱衷於“炒作”二字的投資者，在面對退市風險這種終極市場風險時，要以良好的心態迎接理性投資時代的到來。

　　深交所表示，長期以來，中國證券市場的一些績差上市公司死而不僵、僵而不退，不斷演繹“烏雞變鳳凰”的神話，吸引著無數投資者抱著賺快錢、賺大錢的夢想，捲入績差公司、殼資源的炒作，大盤藍籌股常被冷落，理性投資理念尚未建立。參與創業板市場的投資者，不僅要看到創業板實施退市制度在提升上市公司質量、凈化證券市場方面的正面作用，還要充分認識到創業板公司存在相對較大的退市風險。

　　首先，創業板公司經營規模小、經營模式不成熟、抗風險能力弱、業績波動大的特點，更容易觸發退市條件。某些過度依賴單一客戶、單一産品的公司，當外部經濟環境發生變化時，例如客戶的需求變化、替代産品出現，公司訂單將急劇減少導致業績大幅下滑或虧損。深交所尤其指出，創業板運行兩年多來，上市公司業績分化已經開始出現，部分公司業績出現下滑，投資者應當關注個別創業板公司的市場風險可能向退市風險轉化。

　　其次，要注意創業板公司暫停上市後恢復上市更加困難，以扣除非經常性損益前後的凈利潤孰高作為恢復上市的審核標準，加大了恢復上市的難度。暫停上市的公司只能切實提高自身經營能力才能恢復上市，以往通過注入資産、提升業績、恢復上市的老路在創業板上再也行不通了。同時，創業板不支持暫停上市的公司通過借殼實現恢復上市，退市公司“烏雞變鳳凰”的神話在創業板上可能不會出現。

　　國泰君安預測，創業板上市企業2012年全年收入增速約為18%，而今年第一季度凈利增速可能出現負增長。此外，分別統計2009年上市企業與2010-2011年上市企業，上市兩年企業的業績整體略微好于上市不足兩年企業（2個百分點），而2011年第四季度的業績增速似乎還要差一些。

　　(來源:東方早報)