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日前公佈的1月份CPI數據高於市場預期，對債市造成衝擊，預計短期內債市將面臨調整壓力。分析人士指出，隨著債市進入慢牛格局的下半場，利率債走勢將趨於平淡，信用債迎來黃金投資期。
目前，AAA評級信用債各期限收益率普遍在5%以上，不過低評級信用債則走勢低迷。從中長期來看，隨著政策放鬆，經濟將重新向上，信用風險將隨之降低，信用債配置良機也將從高等級品種轉向中低等級的信用債。
廣發強債基金經理謝軍表示，利率産品在受到估值壓制、交易型機構資産結構調整和獲利盤的暫時影響後，會維持一個相對平穩的行情。儘管利率債不可能走得像2011年那麼好，但債券資産配置仍然可以選一些高等級的利率産品。
2011年1－7月份，央行先後六次“調準”、三次加息，數量與價格工具交替運用，使得債券收益率曲線跟隨物價與“兩率”不斷攀升，收益率上浮成為債券市場顯著特徵，因此利率債“最紅”。而2011年是信用債“黑色”的一年，以雲南城投為典型代表，城投債危機打壓了整體人氣，不過在2012年有望迎來翻身之年。從目前的市場走勢來看，相對於下行的利率債，信用債的投資價值確實比較明顯，從資金面來看，信用債基金出現明顯的資金流入。
相對於2011年的CPI高企、流動性偏緊，2012年債券市場的基本面已發生變化，1月份CPI數據對債市主要是短期的衝擊，市場預期2月份CPI將回落，負面影響會逐步消化。
中金公司認為，國內貨幣被動偏緊的局面對債市短期不利，但同樣對信貸投放産生抑製作用，使得信貸增量有低於市場預期的風險，出現“緊貨幣、緊信貸”的局面，對債市的利好體現在中長期。
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