近期略有回暖的基金市場迎來新的機遇和挑戰。上週五，證監會消息稱，公募基金參與期指的準備工作就緒，這在某種程度上意味著基金具備了做多、做空雙向獲利的可能性。回顧近四年來的基金市場，久未“謀面”的賺錢效應已經讓基金持有人苦不堪言，與此同時，基金也在抱怨在市場下跌時沒有避險工具。國盛證券天津營業部的張傑表示，新的投資渠道可能會成為未來基金市場的新看點，但短期難以産生直接影響。從上周的收益情況看，反彈行情仍在普惠著各路基金，被動投資的基金整體收益顯著好于主動投資品種。

　　過半開基跑贏大盤

　　上周開放式基金收益率水平較為穩健。數據顯示，共計超過400隻的股票方向基金凈值收益率超過1%（滬綜指周漲幅為0.93%），佔同類基金總數的67.7%。指數基金繼續成為領漲先鋒，141隻指基中有逾兩成凈值周漲幅超過2%，收跌指基僅有3隻。另外，指基的上佳表現還反映出當周A股市場的走勢特點，即以中小板300、中證500等小盤股指數為標的的指基均位於漲幅榜前列。相比較而言，上周的債券基金整體走勢欠佳，其中有超過六成的債基凈值不同程度下跌，但最大跌幅不足0.9%。值得一提的是，上週五，有近40隻貨幣基金的7日年化收益率超過5%，最大收益率高達9.23%。

　　傳統封基低調潛行

　　場內的傳統封閉式基金走勢繼續穩中有升。有六成傳統封基市價全周收漲，但漲幅超過1%的僅有兩隻。從折價率看，兩隻創新封基以超過20%的水平居前，傳統封基中的基金豐和以18.08%緊隨其後；基金興華折價率在傳統封基中最低，僅為6%。近期封基市場看點不多，有分析認為，一方面是在去年A股市場陰跌不止的影響下，傳統封基的分紅預期普降，這制約了資金對封基的追捧；另一方面，春節前後的反彈行情使A股投資機會增多，資金分流情況持續不斷，這從滬深基金指數縮量走勢上可見一斑。不過，考慮到明年陸續有5隻傳統封基將到期，傳統封基可見的預期收益依然誘惑十足。

　　衝高須有放量支持

　　在經濟數據超預期的影響下，上周大盤依然放量創出反彈新高，對此，張傑分析指出，在煤炭、有色、房地産等板塊輪番帶動下，滬深股指先抑後揚並雙雙站上60日均線，兩市成交總額較前周放大四成左右，這一點在技術走勢上非常鼓舞人心。展望本週，他預計股指有繼續衝高的可能，但需要成交量的繼續配合支持。考慮倡導目前市場分歧較大，上方套牢盤壓力未減，操作上提防大盤衝頂風險。從市場熱點判斷，銀行股能否再度走強對本輪行情極為關鍵，畢竟大盤的突破需要強有力的領漲板塊。歷史走勢表明，當前的熱點頻繁切換，是以場內資金博取超跌反彈為主的炒作結果。