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工商企業類信託悄然崛起

發佈時間:2012年02月14日 07:40 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 中證網  | 手機看視頻


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  隨著對房地産領域的調控和房地産信託的監管加強,票據類信託、同業存款信託的叫停,中等風險、中等收益的工商企業類信託開始崛起。據恒天財富統計,2011年共有4051款集合信託産品成立,工商企業領域集合信託産品1332款,佔比32.88%,遠超房地産信託的18.66%。2011年集合信託共募集資金7086.70億元,房地産信託共募集資金2015.55億元,工商企業領域集合信託産品共募集資金2301.08億元,佔比32.4%。

  工商企業領域集合信託的崛起是工商企業、信託公司和投資者共同的選擇。

  首先,2011年受全球經濟復蘇放緩、歐債危機惡化大背景下,工商企業的生存環境不容樂觀。而緊縮的貨幣政策又使工商企業依賴的低成本融資渠道受阻,刺激了包括信託、民間借貸在內的非銀行貸款融資。

  其次,從信託公司來看,傳統項目渠道越來越窄。2009年信託證券賬戶的暫停、銀信合作的限制大大降低了證券投資和銀信的規模;2010年開始的房地産調控政策及房地産信託監管政策,使得房地産信託不能大展拳腳。信託公司亟需找到一類收益適中、能持續發展的項目作為補充。

  最後,隨著媒體對高收益的房地産信託兌付風險的不斷報道,使得收益適中的工商企業領域信託開始受到青睞。

  那麼,工商企業領域集合信託的收益情況如何?

  據恒天財富統計,2年內的工商企業集合計劃的平均年化收益為8.90%;2-3年期的年化收益率為9.95%;3年期以上的年華收益率為10.57%。從各家公司看,2年期以內産品平均收益率最高的是華潤信託,主要是因為其某款能源類信託貸款産品收益較高;2-3(不含)年期産品平均收益率最高的是四川信託,主要得益於部分股票收益權投資産品;3年期以上産品平均收益率最高的是北京信託,但北京信託的該類高收益産品需要較高的投資起點。

  那麼應該如何選擇工商企業類集合信託産品?首先,要注意融資方的資質,尤其是現金流狀況。同時關注融資方是否存在多次融資的狀況。其次,注意融資方所在的行業,是否面臨系統性風險或者政策風險。再次,注意産品的期限。此類産品出現短期化、債務化。2011年此類産品的平均期限為20.55個月。另外,注意信託公司。最後,注意風控措施。抵押是否足值、是否有擔保。

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