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眾生藥業(002317)重視增長的穩定性

發佈時間:2012年02月10日 18:38 | 進入復興論壇 | 來源:中新網 | 手機看視頻


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  國海證券研究報告指出,隨著營銷網絡的外延,省外銷售額不斷攀升,預計全年復方血栓通膠囊省外銷售金額超過2個億,比重提升至60%,省外市場重要性日益凸顯。公司憑藉廣東省內取得的復方血栓通膠囊推廣經驗,利用具有高忠誠度和實戰經驗的銷售團隊,在其他省份開始了營銷複製,預計未來2-3年,省外市場仍可以保持較高的增長速度。二線品種腦栓通膠囊利用心腦血管科室的已有渠道,預計全年銷售接近6000萬元,未來2年有望成長為過億品種。

  OTC中藥和化學藥增速有待提高。眾生丸作為中藥消炎藥,在廣東省內銷售取得不錯表現,但受制于區域限制,僅進入廣東省醫保,省外銷售並不理想。化學藥品種眾多但缺乏大品種,銷售還有進一步提升的空間。

  公司的增長動力來自復方血栓通膠囊和腦栓通膠囊,眾生丸等OTC産品將保持平穩,預計2012、2013年EPS為1.03、1.22元。公司重視增長的穩定性和確定性,低調務實,經營風險低於同業,是理想的長期投資標的,給予公司“買入”的評級。

  平安證券研究報告指出,公司合成技術領先,産品梯隊豐富。東材科技主要業務為絕緣材料、功能高分子材料和相關精細化工産品的研發、製造和銷售,公司是國內絕緣材料品種配套最為齊全的製造商。公司合成技術領先,産品梯隊豐富。

  公司柔軟複合絕緣材料、電工層壓製品、無鹵阻燃片材等産品穩定增長。絕緣材料是影響電力、電器等工業發展水平的關鍵性功能材料,“十二五”期間,新能源、節能環保等新興産業高速發展將帶來絕緣材料高速增長。從2012年開始,公司柔軟複合絕緣材料、電工層壓製品、無鹵阻燃片材等産品新建裝置達産,設備優勢和規模優勢將提升産品毛利率水平。

  3萬噸無鹵阻燃聚酯樹脂和7200套大尺寸絕緣結構件超募項目構成新的增長點。無鹵阻燃聚酯樹脂在工業絲、電工非織布、TPU彈性體等領域應用前景廣闊,公司無鹵阻燃聚酯樹脂下游市場拓展順利,2012年將開始逐步貢獻利潤。大尺寸絕緣結構件“十二五”充分受益高壓/特高壓直流輸變電換流閥需求爆髮式增長。

  預計公司2011-2013年EPS分別為0.72元、0.84元、1.22元,未來公司現有業務穩定增長,特種聚酯薄膜、BOPP薄膜、大尺寸絕緣組件、無鹵阻燃聚酯樹脂帶來確定性增長,公司作為化工新材料綜合龍頭未來發展空間廣闊,維持“強烈推薦”的評級。

熱詞:

  • 復方血栓通膠囊
  • 換流閥
  • 眾生
  • 無鹵阻燃
  • 聚酯樹脂
  • 十二五
  • 強烈推薦
  • TPU
  • 大尺寸
  • 藥業