雖然被譽為防禦性行業，但是在該進攻的時候，醫藥行業從來不遜色。A股20年來，醫藥行業曾走出不少大牛股，雲南白藥（000538，收盤價59.95元）、華蘭生物（002007，收盤價26.95元）就是其中的佼佼者。2010年，A股大幅震蕩整理，滬指以年跌14.31%報收，即便行情如此之差，但整個生物醫藥板塊這一年平均漲幅高達23.6%，而醫療器械板塊更是以49.34%的年漲幅位列所有板塊第二。

　　時至2011年，隨著中藥材漲價、史上最嚴限藥令出臺等不利因素讓醫藥板塊舉步維艱，整個醫藥板塊平均下跌12.96%，140余只個股僅28隻實現上漲，如此表現讓眾多投資者大跌眼鏡。2011年只剩最後兩個月，難道醫藥行業今年就這樣沉淪下去？也許未必，受傷了一年的醫藥行業近期將迎來政策暖風，或許在年末，憑著這股暖流能重振昔日雄風。

　　醫藥股集體受傷

　　據《每日經濟新聞(微博)》記者統計，截至11月10日，今年整個生物制藥板塊跌幅為12.96%，大於大盤11.7%的年跌幅。從個股跌幅來看，康芝藥業（300086，收盤價16.77元）、海普瑞（002399，收盤價30.15元）以及南京醫藥（600713，收盤價5.51元）三隻個股股價今年慘遭腰斬，跌幅超過50%。另外跌幅超過40%的有麗珠集團（000513，收盤價22.98元）、華蘭生物（002007，收盤價26.95元）、哈藥股份（600664，停牌中）、星湖科技（600866，收盤價8.25元）、東北制藥（000597，收盤價10.24元）以及譽衡藥業（002437，收盤價22.64元），走勢極其慘澹。

　　根據申銀萬國最新的研究數據，目前醫藥板塊2011年預測市盈率已經降至26.2倍，扣除金融服務後，相對市場溢價57%，歷史均值為41%，板塊估值並不便宜。這是由於2010年前三季度醫藥行業盈利高速增長，市場充滿樂觀情緒，將整個醫藥股估值推至高位。

　　業內人士分析認為，整個醫藥股今年集體下跌主要有三大原因，首先是因為2010年漲幅過大，估值優勢不再，在沒有業績高速增長支持，很難延續強勁勢頭；其次，今年政策大多利空醫藥股，降價、限抗等政策的出臺，讓藥企日子趨緊；最後，今年上半年中藥材價格大漲，導致諸多藥企成本壓力增大，影響整個業績增長，從今年前三季度醫藥板塊凈利潤分別增長14%、22%以及6%來看，目前已有放緩之勢，業績高增長預期不再，板塊自然難以走強。

　　年底迎來利好政策

　　已經熊了一年，難道説整個醫藥板塊將繼續沉淪？

　　進入10月以來，文化傳媒、環保行業都因為受到相關政策的支持，相關股票在市場上紛紛走強。在上半年受到政策打壓的醫藥行業，未來會迎來政策利好嗎？

　　答案是肯定的。10月底，國務院常務會議討論通過了 《疫苗供應體系建設規劃》，將大力促進新型疫苗的研發。會議指出，接種疫苗是防控傳染病發生和流行最經濟、最有效的措施之一。我國現有疫苗可以基本滿足常規防疫需求，但還存在研發能力相對落後、規模化生産和應急保障能力不足、疫苗實際接種率仍需提高等問題。

　　正是這一規劃，讓整個疫苗板塊率先啟動，達安基因（002030，收盤價10.29元）、萊茵生物（002166，收盤價17.99元）率先帶領板塊上行，雖然上漲幅度不如文化傳媒和環保，但讓投資者感到醫藥股的好日子已經不遠。除了該項利好政策，更大的利好還在等著整個生物醫藥板塊。

　　近期有媒體報道稱，中藥産業“十二五”規劃和醫藥包裝“十二五”規劃有望隨生物醫藥産業 “十二五”規劃一起出臺。在中藥産業“十二五”規劃初稿中，備受矚目的中藥材儲備制度已有明確制度規劃；而醫藥包裝“十二五”規劃中，包裝材料相容性將是監管部門2012年重點開展的工作內容。同時，還有消息稱，我國《藥用原輔材料備案管理規定》和《基本藥物目錄》也有望陸續出臺。相關政策的出臺無疑將對行業發展起到良好的推動作用。

　　日前，中國醫藥企業管理協會會長于明德也表示，《生物醫藥産業“十二五”規劃》已經在最後的送審階段。同時，中國醫藥工業科研開發促進會執行會長宋瑞霖于近日表示，未來5年，全球藥品銷售將保持3%~6%的增速，預計2015年達1.1萬億美元，生物技術藥物的銷售收入有望連續保持15%以上的增速，未來將是全部藥品銷售收入增速的2倍以上。他預計2015年，中國生物醫藥市場有望達到1000億美元。

　　由此來看，生物醫藥“十二五”規劃的出臺，很可能將是點燃整個醫藥板塊的導火索。