節後第一週，A股市場小幅上漲。“盈利、流動性、市場情緒是判斷市場走勢的重要指針，只有這幾個方面都形成正向共振，股市才有可能有比較大的機會，否則都只可能是反彈。”儘管上周市場收漲，但資深業內人士在談到市場走勢時還是表示謹慎。

　　值得一提的是，本週，統計局將公佈2012年1月份宏觀經濟數據，市場情緒更是偏于謹慎。“不過目前流動性緩解，政策升溫預期放大，市場弱反彈趨勢仍將延續。”有分析人士指出。

　　分析人士同時指出，外匯佔款持續減少的局面能否扭轉，信貸釋放的進度是否達到預期，廣譜利率能不能有效下降是判斷流動性改善程度的重要指針，也是股票估值能不能有效提升的關鍵要素。如果這些方面都向好的方向發展，即使企業盈利還在探底，股票市場大概率仍會有一定程度的反彈；反之，如果仍沒有起色，則股票市場至少仍將面臨結構性的估值和業績的雙殺。

　　“從目前時點觀察，無論週期股還是非週期股，市盈率與市凈率基本達到歷史低位。更加值得重視的是，2012年1月份，甚至出現了産業基本增持金額超過減持金額的局面。從估值角度而言，無論是産業資本還是金融資本，目前的股市似乎都具備較為顯著的投資價值。”交銀施羅德權益部副總經理史偉樂觀認為，只要中央政策進一步微調刺激增長，國內股市將可能出現階段性投資機會。

　　從盤面上看，2012年以來，A股市場在經歷了前期持續的下跌之後，主要股指估值處於歷史低位，低估值、盈利確定的藍籌板塊獲得市場普遍認可。新年之後，黑色金屬、化工、地産等行業引領市場反彈，並且趨勢仍在持續。

　　剛剛公佈的基金2011年第四季度報告也驗證了這一點。數據顯示，在2011年四季度中，基金對於地産板塊普遍增持，截至四季度末，基金持有地産行業佔比最高的十大基金分別是：上投優勢、富國天瑞、中海環保、中歐小盤、中海量化策略、易方達科翔、易方達精選、中銀策略、諾安成長、華夏精選。(記者李濤)