雖然汽車類上市公司在2011年的資本市場上表現低迷，但這並未減弱該行業大步向前的勃勃雄心——新年伊始，各主要汽車企業紛紛推出令人應接不暇的新産品及其銷售計劃。相關行業的權威機構預計，2012年我國汽車銷量有望突破2000萬輛。行業發展的景氣度直接影響著上市公司的基本面。在2012年中國經濟步入調整且充滿不確定因素的背景下，汽車行業依然能夠強勢高歌猛進，可算得上是“一枝獨秀”。而投資者更為關注的是，A股市場上的汽車類上市公司將以怎樣的市場表現呼應行業的強勢拓展？權重大、低估值的汽車板塊能否複製以往淩厲的上升行情？

　　行業利好大於不利因素

　　2012年汽車行業的發展很顯然受到了宏觀經濟環境和基本面的正面支撐。有行業研究機構將其歸結為如下五大利好因素：一是今年國家將繼續實施積極財政政策和穩健貨幣政策，保持經濟平穩較快發展，而適度寬鬆的經濟環境有利於汽車市場的發展；二是市場結構逐步調整，産品多樣化、小型化和節能化為消費者提供更多選擇，並進一步刺激汽車消費；三是國家政策鼓勵擴大內需，提高居民收入，擴大社會保障覆蓋面，提高汽車消費信心；四是汽車消費剛性需求持續存在，中國汽車消費進入一個較長時期的平穩增長期——三四線城市是未來汽車市場重要的增長點，一二線城市採購第二輛車及換購比例也逐步加大，為乘用車市場帶來長期增長動力，中西部經濟的快速發展，也會促進中西部汽車市場的快速放量，從而帶動總體銷量的提升；五是中國汽車國際競爭力增強，不斷開拓國際市場，為汽車出口增長提供了保障。

　　與此同時，不利於車市增長的因素也顯而易見。其中包括隨著歐債危機的蔓延，歐美救市可能繼續採取貨幣寬鬆政策，資本流動加劇；地緣政治變化可能導致國際油價、原材料價格仍將高位振蕩，對汽車市場需求將帶來抑製作用；汽車消費成本增加，抵制部分消費需求；人民幣升值、貿易摩擦加劇、貿易壁壘不斷加強等因素，將對汽車出口産生不利影響等等。這些因素使得行業和市場各方對於今年車市整體走向普遍較為樂觀的同時，也平添了些許謹慎。有關行業專家認為，從目前的市場形勢來看，2012年維持緩慢增長態勢的可能性較大，出現井噴式發展的可能性幾乎沒有，而由於我國産業和經濟正逐步向二三線城市轉移，未來二三線市場將成為全國汽車發展的主導力量。

　　汽車板塊向上修復空間較大

　　“在去年汽車行業政策擾動已被大部分消化的前提下，汽車行業股票的增長會趨於穩定。”華泰證券研究人員表示，中長期來看，我國乘用車消費的潛力仍然巨大，短期來看消費者的購車熱情依然很高。有研究機構預計，今年乘用車行業銷量較去年會有10%的增長，行業凈利潤方面的增長大概會達到5%。

　　二級市場恰好佐證了上述觀點——借助政策利好，部分機構已經參與到汽車股的買賣中。據來自深交所的信息顯示，一汽轎車在去年12月29日被5家買入機構席位合計凈買入8419萬元，佔當日成交總額的53.47%；被3家賣出機構席位合計凈賣出1427萬元，佔當日成交總額的9.06%。而去年年末汽車板塊表現出的良好態勢，也使得業內不少機構認為，今年第二季度將成為新一輪上行週期起點。

　　來自上市公司的基本面同樣令市場感到樂觀。上汽集團1月31日刊登2011年度業績預增公告稱，預計公司2011年度歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長40%以上。其業績增長主要原因，一是2011年度公司整車銷量超過400萬輛，同比增長12%；二是公司于2011年底完成了向控股股東上海汽車工業（集團）總公司發行股份購買資産的交易，致使公司合併報表的範圍擴大。

　　長安汽車1月20日也預告四季度業績回升明顯。公司在公告中表示，因國家鼓勵政策退出、部分城市限購以及自身所需調整等多重因素疊加，2011年公司微車銷售同比下降，致使業績受到較大影響。不過頹勢已經打住，去年四季度公司實現盈利，凈利潤環比增加1.4億至2.4億元。公司公佈的數據顯示，從2011年各季度的銷售情況看，長安汽車銷量前降後升，第四季度銷售汽車40.67萬輛，環比增長22.54%。

　　“經過2011年的調整之後，我們認為2012年車市大有作為，內需消費對經濟的拉動會增加，汽車是現階段的主要消費品。”長安汽車副總裁王俊表示，2012年長安汽車微車銷售目標是85萬台。公司公告表示，2012年對長安汽車意義重大。基於多年來在研發領域持續投入和全球佈局，長安汽車將進入産品收穫期。為謀劃佈局2012年生産銷售，長安汽車近期將發行20億元公司債，用於補充流動資金。

　　市場分析機構認為，從歷史經驗來看，汽車行業走勢一般領先於大盤，經過近一年的調整，目前部分汽車行業龍頭企業市盈率、市凈率已接近歷史底部，而一旦市場情緒好轉，向上修復空間較大。

　　新能源汽車及其“上遊”樂觀

　　在汽車股“蠢蠢欲動”的同時，一直備受關注的新能源汽車板塊也被投資者寄予厚望。去年11月，國家四部委聯合發文促新能源汽車行業發展，市場各方對於後續政策的發佈抱有較高預期，但與之相關的新能源汽車板塊卻沒有因為政策利好呈現上揚態勢，反而由於産銷方面的原因，整體走勢還要弱于大盤。數據顯示，2011年11月28日至12月27日一個月間，滬深300指數下跌10.43%，新能源汽車板塊下跌17.16%，跑輸大盤6.73個百分點。有資料表明，2011年11月新能源汽車産量為1108輛，較上月環比下降了9%。但隨後不久，12月29日，國家發改委和商務部聯合發佈《外商投資産業指導目錄(2011年修訂)》，自今年1月30日起執行。與2007年修訂的《外商投資産業指導目錄》相比，新《目錄》在採取措施降低外商在中國汽車製造業影響力的同時，還在鼓勵類中增加了新能源汽車關鍵零部件一項。

　　對此，有業內分析人士認為，雖然新能源汽車板塊略顯頹勢，但其上遊材料製造企業，尤其是具備核心技術和優勢的鋰電池行業股票會在今年呈現出不錯的漲勢。同時，業界認為，在傳統領域持續恢復性增長和電動車、電動自行車、儲能電站等新興市場爆發性增長的帶動下，新能源汽車板塊從今年起有望實現加速增長。

　　與此同時，今年尤其是上半年，國家將出臺一系列産業指導和扶持政策支持七大新興産業發展，這將給二級市場帶來較多的投資機會。在七大新興産業中，市場重點看好新材料、新能源、新能源汽車鋰電池這三大子行業的個股機會，新能源和新能源汽車鋰電池行業方面，不僅僅是國家對於這兩個行業將給予較大的政策支持，還在於複雜的國際局勢，油價很有可能進一步上漲到一個較高的水平，屆時新能源以及新能源汽車鋰電池相關的個股將會明顯受益。

　　平安證券發佈報告表示，持續看好在新能源汽車關鍵環節具備核心技術和優勢的標的，優選鋰電池上遊材料製造企業。而天相投資則認為，隨著國Ⅳ標準，特別是重型柴油車國Ⅳ標準實施日期的臨近，預計在尾氣後處理及催化還原劑方面具備技術優勢的零配件生産企業將迎來快速擴張期。