儘管此前陽光私募表示看好1月份A股行情，但由於操作謹慎，私募在1月保持較低倉位，錯失了反彈行情，大幅跑輸大盤。進入2月份，儘管只有50%的私募看漲，但大部分私募表示欲加倉迎戰2月行情。

　　雖然2012年1月融智評級中國對衝基金經理A股信心指數高達130.60，創出了該指數發佈以來的第二高值，陽光私募普遍看好1月行情，但陽光私募1月的業績卻大幅跑輸大盤。據私募排排網統計，截至2012年2月3日，今年1月中旬以來披露最新單位凈值的非結構化私募基金共有954隻，其平均回報率為－0.81%，跑輸滬深300指數達5.86%。但與公募基金相比，回報率仍大幅領先，今年以來，可對比的363隻主動管理型偏股基金平均回報率為－1.74%。

　　雖然陽光私募普遍看好1月行情，但在1月份卻保持著較低的倉位。調查顯示，私募基金1月的平均倉位為40.33%，75%的私募倉位低於50%，其中25%的私募倉位在30%以下。反彈行情中，低倉位註定了要跑輸大盤。而陽光私募看多卻操作謹慎的原因主要是由於經過2011年A股大幅下跌後，私募基金經濟損失慘重，加上市場局勢並不完全明朗，為避免清盤風險，私募在操作上不得不以較低倉位來應對不可測風險。

　　對於2月份的行情，私募依然較為樂觀。調查顯示，50%的私募看漲2月行情，34.62%的私募認為會維持橫盤整理狀態，15.38%的私募則認為2月市場會下跌。由於在操作上錯失了一波反彈行情，私募基金在2月份有進一步加倉的計劃。

　　據調查，私募基金2月計劃平均倉位為46.17%，較1月上升5.84%，積極性有所增加。其中，25%的私募比較謹慎，計劃以低於30%的倉位應對2月行情，33.33%的私募計劃倉位為30%－50%，而37.5%的私募打算以50%－80%的倉位捕捉2月機會，倉位高於80%的私募維持為4.17%。

　　隨著2011年年報的陸續披露，對於今年是否會存在年報行情，私募基金分歧較大。有34.62%的私募認為，會出現年報行情；38.46%的私募則認為，不會存在年報行情；26.92%的私募持不確定態度。

　　《國際金融報》 (2012-02-06 第03版)

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